比特币 (BTC) 期货在芝加哥商品交易所 (CME) 的未平仓合约 (OI) 达到了新的历史最高点，达到172,430 BTC（116亿美元）。

周二，CoinDesk 报道称，现金保证金的未平仓合约达到了新的历史最高点，CME 占总量的40%。未平仓合约是指在任何给定时间内的开放或活跃期货合约数量。

在过去五个交易日中，CME 的未平仓合约增加了25,125 BTC。这是近年来五天内记录的最高水平之一。

上一次我们看到如此增长是在2023年6月（26,525 BTC），这与黑石公司提交现货比特币ETF的申请相吻合。在此期间，比特币从大约25,000美元飙升至30,000美元。

然后，在2023年10月，CME 增加了25,115 BTC，这与 CME 首次成为最大的期货交易所，超越了币安相吻合。在此期间，从10月到年末，比特币从大约25,000美元上涨至超过40,000美元。

K33 Research 的高级分析师 Vetle Lunde 也指出了这一里程碑，并探讨了哪些群体推动了这一增长。

Lunde 指出，活跃和直接的市场参与者正在推动 CME 的这一增长，而不是来自于基于期货的 ETF，如 ProShares 比特币 ETF (BITO)。

“增长显然是由活跃/直接的市场参与者推动的，而不是流入基于期货的 ETF。”

下面的图表由 Lunde 提供，显示了 CME 上按群体划分的未平仓合约。活跃和直接参与者目前持有85,623 BTC，数量与比特币在3月达到历史最高点时持有的数量相似。

然而，1倍杠杆的 ETF 在整个年度中稳步下降，目前仅持有31,752 BTC。而2倍杠杆的 ETF，自3月以来经历了显著增长，但自那时以来仅经历了轻微增长。这表明，投机和杠杆是年初的主要驱动因素，但在当前市场中不再是主要驱动因素。

Lunde 指出，活动是围绕11月到期的结构，紧随美国大选之后。

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