商业智能公司MicroStrategy（股票代号MSTR）上周以4.58亿美元购买了另外7420比特币。该公司在过去两个月内已购买超过25000比特币，使其总持有量达到252220 
BTC +0.37%，价值约158亿美元。
最新的购买是在完成了总额为10.1亿美元的可转换优先票据私募后进行的，到期日为2028年，票面利率为0.625%，转换溢价率为40%。公司曾表示计划使用所得款项全额赎回到期日为2028年的5亿美元优先担保票据，预计将于9月26日完成，并将净收益的任何余额“用于购买更多比特币和一般企业用途”。
Benchmark投资银行和研究公司表示，最新举措表明MicroStrategy发行可转换票据以筹集资金增加比特币持有量，其资产负债表和财务状况可能变得更加强大。
MicroStrategy执行主席Michael Saylor偶尔提到将MicroStrategy的部分比特币出借以产生收益的想法，但由于缺乏具备足够财务实力和稳健资产负债表的交易对手，他认为这是不可行的，Benchmark的Mark Palmer指出。这种情况可能很快会发生改变。
在上周的一次公开听证会上，辛西娅·卢米斯参议员（R-Wyo.）的总法律顾问透露，SEC已经给予纽约梅隆银行（BNY Mellon）条件豁免，根据该机构的SAB 121指导方针，选择托管加密资产的实体必须在资产负债表上列出这些资产，并创建相应价值的负债。
作为美国最大的托管银行，纽约梅隆银行似乎已获得托管加密货币的批准。如果SEC对数字资产的放松立场和不断增长的机构兴趣扩展到纽约梅隆银行等金融机构以外的企业，MicroStrategy可能很快就能够与更有信心地偿还贷款的大型机构交易对手进行比特币出借，Palmer指出。
"Palmer在周二的备忘录中写道：“MSTR通过出借部分比特币持有量可以获得的收益可以抵消其债务的年度利息，如果公司愿意出借更大金额，那么它可以将相关收益用作增加持有量的另一种手段，这种手段不会涉及任何杠杆或稀释的顾虑。”
今年8月，MicroStrategy 推出了一项被称为“BTC收益”的指标，即MicroStrategy比特币持有量与其稀释流通股比率随时间的百分比变化。截至8月1日，该比率为12.2%，并且在接下来的三年中每年的目标为4%至8%。
Palmer指出，在发行可转换债券并偿还优先票据后，由于减少的利息支出和更多未受限制的比特币储备，MicroStrategy可能在获取资本市场方面获得了更大的灵活性。
“尽管MSTR股票交易的净资产值（NAV）溢价在投资者中引起了很多争论，但我们认为在其比特币收购策略中看到的正反馈效应有助于支持这样的论点，即溢价是合理的，而且这是该策略的特征而不是缺陷，”他写道。
Benchmark分析师重申了对MicroStrategy股票的“买入”评级和215美元的价格目标。MSTR今年以来上涨超过115%，在发布时交易价格约为147美元。
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