12月对加密货币来说是一个旋风般的月份。比特币（BTC）打破了记录，在12月17日飙升至超过108,000美元，创下新的历史高点。几天后的12月22日，defillama.com报告称，稳定币市场价值已达到2040亿美元。虽然泰达币（USDT）和美元硬币（USDC）的供应分别增长了7.4%和12.6%，但Ethena的USDE和新兴的USD0（由Usual推出）在不断增长的稳定币领域中脱颖而出。

Ethena的USDE是一种收益型稳定币，以其诱人的年百分比收益率（APY）引起了关注，通常被宣传为30%。然而，截至周日，ethena.fi网站列出的APY更为温和，为12%，反映出频繁的波动。USDE通过质押ETH和采用德尔塔对冲策略来产生收益的能力，巩固了其在稳定币领域的突出地位。目前，USDE的市场估值为59.3亿美元，使其成为按市场价值计算的第三大稳定币。

截至2024年12月22日，按市值计算的前六大稳定币。

数据显示，自2024年11月22日以来，USDE的供应量增长了令人印象深刻的61.3%，尽管一波新的收益型稳定币进入市场。与此同时，Ethena的治理代币ENA面临挑战，自峰值以来价值下降超过30%——这一跌幅被一些人解读为反映了对协议稳定性、治理和资金利率管理的担忧。尽管面临这些障碍，USDE的供应量仍在稳步增长。

将焦点转向稳定币世界中的另一颗新星，一家新兴公司已跻身前十名法币支持的加密代币。Usual usd（USD0）在过去30天内供应量惊人地增长了246%，追溯至11月22日。USD0由Usual Labs创建，该公司由Pierre Person、Adli Takkal Bataille和Hugo Sallé de Chou于2022年成立，USD0的推出得益于成功的700万美元融资轮和额外的承诺。

截至12月22日，USD0的市场估值已达到14.1亿美元，超过了竞争对手如PayPal的PYUSD。这一成就使USD0成为按市场估值计算的第六大稳定币，其快速崛起主要得益于在去中心化金融（DeFi）中的日益普及。

USDE和USD0的快速扩张突显了稳定币领域中需求的变化，创新和实用性推动了采用。随着收益型机制的获得关注，投资者可能会越来越优先考虑提供实际回报的协议。然而，随着竞争加剧和治理指标波动，保持用户信任和持续增长可能会决定这些有前景项目的长期成功。

稳定币之间的竞争激增暗示着去中心化金融（DeFi）的日益成熟，协议必须在创新与稳定之间取得平衡。随着市场估值的上升，解决治理问题和不断变化的用户需求的压力只会加大。对于投资者和开发者来说，挑战在于在这个动态市场中导航，同时确保在不断发展的加密空间中实现持续增长和韧性。

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