我认为，一些关于资本外逃的讨论过于二元化，认为美国是全球储蓄的唯一合乎逻辑的地方。真正的问题是，其他发达经济体面临着巨大且迅速增加的财政负担，他们必须将资本用于这些议程。近年来，在特朗普当选之前，这些传言越来越响亮。阅读去年英国养老金审查的摘录，他们指出，国内储户对英国经济增长的投资不足，他们可能需要干预并迫使这种情况发生（图1）。去听听埃马纽埃尔·马克龙去年在索邦大学发表的题为“欧洲：它可以死”的演讲，他在演讲中抱怨欧洲每年向美国输送3000亿欧元的海外资金，而不是优先考虑对本国经济的投资（图2）。 这些国家已经开始意识到，他们意识到这个问题需要更多的国内投资，但颠覆现状会带来惯性。然而，美国选举唐纳德·特朗普为混乱代理人，加速了所有人对发达国家难以承受的财政负担这一更大问题的接受。 未来全球储蓄的问题不是在哪里得到最好的待遇，而是政府出于生存主义的必要性迫使全球储蓄回国需要多长时间？ 英国养老金审查：https://assets.publishing.service.gov.uk/media/6736181254652d03d5161199/Pensions_Investment_Review_interim_report.pdf 马克龙演讲：https://geopolitique.eu/en/2024/04/26/macron-europe-it-can-die-a-new-paradigm-at-the-sorbonne/