枫树金融正在悄然成为去中心化金融（DeFi）与传统金融之间最重要的桥梁之一。

该机构加密借贷平台由西德尼·鲍威尔于2021年共同创立，已促成了超过50亿美元的贷款，并越来越多地将自己定位为代币化私人信贷的基础设施层——这是传统金融迅速接受的一个领域。

在经历了加密信贷市场的动荡几年后，枫树金融实现了令人印象深刻的复苏。在2024年，其锁定总价值激增超过580%，这得益于像SyrupUSDC这样的新产品——这是一个面向全球DeFi协议的无许可收益产品，但对美国用户进行了限制。该年的总锁定价值从约4400万美元跃升至超过3亿美元。西德尼·鲍威尔将于5月14日在共识2025开放货币峰会上发言。

鲍威尔指出，枫树金融的保管集成、本地比特币支持和低对手风险是寻求收益的机构在FTX后景观中的关键优势。

与此同时，枫树金融围绕单一代币SYRUP调整了其治理和激励机制，逐步摆脱了旧的NPL模型。鲍威尔认为，背后没有股东，SYRUP是唯一需要的资本结构——这种设计避免了困扰其他代币项目的激励不对称问题。

在共识2025之前，枫树金融正在扩大其在亚洲和拉丁美洲的足迹，推出比特币流动质押代币，并大力押注于机构DeFi的持续增长。

鲍威尔是一位澳大利亚金融科技企业家，他的职业生涯始于墨尔本的澳大利亚国民银行，他与CoinDesk坐下来谈论接下来的计划。此问答经过编辑以提高清晰度和简洁性。

CoinDesk：枫树金融在2024年的增长令人印象深刻。是什么推动了这一增长，您如何将枫树金融与其他DeFi借贷平台区分开来？

鲍威尔： 第二季度的增长很大程度上来自于我们能够接受更广泛的抵押品——例如，SOL，而不仅仅是BTC。这使我们能够为接受SOL作为抵押品的机构借款人提供更多定制化的贷款。

这为我们带来了更广泛的客户群。但从第三季度开始，真正的驱动力是SyrupUSDC的推出——这是一个面向DeFi的无许可版本，尽管在美国被限制，但它在后台提供了与机构贷款相同的收益。我们还与Pendle、Morpho和Sky建立了合作关系。

拥有这样的DeFi接入点，协议能够集成我们，成为了一个非常好的增长来源。另一个方面是：借款人喜欢我们的产品。他们可以在没有智能合约的情况下发布本地BTC，面临的对手风险更小。

因为我们主要与机构打交道，我们始终提供更高的收益，这随着时间的推移吸引了更多的资本。

SYRUP代币的引入在枫树金融的发展中绝对是关键。该代币在生态系统中的角色是什么，它如何增强生态系统？

SYRUP将治理联系在一起——它是枫树金融生态系统中唯一的代币。去年，我们从旧的NPL代币迁移到SYRUP，现在它负责协调和治理。独特之处在于我们没有股权；只有代币，我认为这防止了固有的利益冲突。

它消除了您在股东提取所有价值时所看到的利益冲突，而代币则被视为附带的。对我们来说，只有代币。大约90%的代币已经在流通，并且它已经存在超过四年。

所有利益都是一致的；只有代币，没有股权将生态系统连接起来。这种长期的利益一致性有助于保持生态系统的连接。

今年早些时候——以及最近——波动性极为剧烈。在2月初，枫树金融发布了一篇文章，称其成功经历了最大的一次清算事件，协议上没有发生任何清算。您从这次经历中得到了什么教训，您是如何做到的？

首先，这些事件总是似乎发生在周日晚上！2月也不例外，去年的8月和4月也是如此。但拯救我们的是承保——我们所有的客户始终提供抵押品，并且在我们经历的所有波动期内都这样做。在过去的18个月里，我们只发生过一次部分清算，这显示了承保客户的重要性，以确保他们始终能够提供更多的抵押品。

这突显了我们在贷款价值比和接受的抵押品种类上是多么谨慎。如果我们接受一些非常不流动的资产，在波动时期对我们、我们的贷方和资本提供者来说风险会更大。

在每次波动事件后，我们都会进行事后分析，以完善我们的流程。随着我们从1.5亿美元增长到8亿美元的总锁定价值，这变得更加重要——我们必须更加专注和高效。

枫树金融正在扩展到亚太和拉丁美洲地区。您预见到这些市场的机会和挑战是什么？在亚洲，一切都依赖于关系，因此我们在香港聘请了一位业务发展人员来帮助建立这些关系。我们有比特币抵押贷款的收益，并且我们有一个比特币收益产品，我认为这在打开亚洲市场时将非常重要。

在持有BTC的高净值个人和家族办公室中，有如此庞大的基础，因此我们的比特币收益和贷款产品非常契合。

在拉丁美洲，这更像是一个以零售为驱动的市场。SyrupUSDC的渗透率在这里更为重要——像Lemon这样的应用程序吸引客户存款，并在后台使用DeFi。我们的面向零售的产品和合作伙伴关系将是打开该地区的关键。那里还有很大的比特币渗透率，因此BTC收益产品也会非常好。

展望共识大会，您认为DeFi世界在不久的将来会出现哪些关键主题和发展，枫树金融如何定位自己以应对这些变化？

我认为奖励资产将继续成为一个持久的主题，因为这对机构非常有吸引力，尤其是那些首次进入加密领域的机构。我们看到越来越多的传统金融参与者，如Cantor Fitzgerald，开始参与加密抵押贷款。

稳定币和贷款是机构理解并已证明的成熟模型。它们将继续吸引那些可能是专业资产管理者的机构的关注，他们进入这个领域的第一步将是关键。比特币通常是他们的切入点——他们首先购买比特币，然后希望以此借款或产生收益。

这就是为什么我们专注于比特币DeFi并推出比特币流动质押代币。它将使人们能够使用BTC作为抵押品，并实际赚取收益——这是迄今为止缺失的东西。

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