尽管价值120亿美元的比特币期权合约将在明天到期——这是衍生品交易所Deribit所见的最大季度到期之一——首席执行官Luuk Strijers表示，他预计波动性将会受到抑制。

在Deribit平台上，3月28日的到期影响了该平台上45%的未平仓期权合约。该交易所目前在比特币合约中有270亿美元的未平仓合约，认沽/认购比率略显悲观，为0.52。

认购期权赋予买方在期权到期之前以设定价格购买资产的权利，但并不强制其购买。通常，当交易者预期价格上涨时，他们会开设这些合约。认沽期权允许交易者在到期之前以设定价格出售资产。当交易者预期资产价格会下降时，他们倾向于使用认沽期权。

总部位于新加坡的加密货币交易公司QCP Capital的分析师指出，85,000美元是最大痛点。根据数据提供商CoinGecko的数据显示，比特币最近的交易价格为87,016美元，过去24小时上涨了0.4%。

但到目前为止，指标显示衍生品交易者面临最大痛点的可能性不大。

“Deribit DVOL目前为47，相对较低——与2024年2月底和8月的水平相当——这表明隐含波动性低，对剧烈价格波动的预期有限，”Deribit的Strijers在一封电子邮件中告诉Decrypt。

来源：Deribit

Deribit隐含波动率指数（DVOL）利用期权市场的当前活动来预测未来30天的价格波动。

它是比特币和以太坊的等价物，类似于Cboe波动率指数(VIX)，后者根据标准普尔500指数期权衡量股市对波动性的预期。

Strijers在本周早些时候向Decrypt发送了他的评论，此前美国总统唐纳德·特朗普宣布对汽车征收25%的关税。但即使在这一意外的宏观经济新闻之后，DVOL仍然滑向46。

“在更广泛的市场中，美国关税的不确定性仍然很高，缺乏清晰度导致股市紧张，”Strijers补充道，“而美元和黄金价格仍然很高。”

他还指出，Mt. Gox本月已经三次转移了“大量”比特币，其中一些转移到了Kraken。尽管Glassnode分析师告诉Decrypt几乎没有链上证据表明债权人还款将重新开始，但仍然存在可能性。

Kaiko的研究分析师Adam McCarthy同意，尽管明天的比特币期权到期规模庞大，但他并不预期在价格或波动性方面会出现极端情况。

来源：Kaiko

“在过去一年中，我们首次进入一个几乎没有明确风险事件的季度，”他告诉Decrypt。

McCarthy表示，2024年充满了隐含波动率的期限结构倒置，例如比特币和以太坊现货ETF的推出，第四次比特币减半以及11月美国总统选举。

通常，长期到期的期权具有更高的隐含波动性，因为它们留有更多的不确定性空间。但在倒置的情况下，短期期权的隐含波动性高于长期期权。

“随着我们进入第二季度，两个主要资产的结构是正常的，目前没有重大风险事件被定价，”McCarthy补充道。

编辑注：此帖子已更新以添加Kaiko的评论。

编辑：James Rubin

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