当选总统唐纳德·特朗普即将就职，所有迹象表明他的政府将彻底改变美国政府对加密货币的立场。

在加密领域，大家普遍期待的是减少打压而更多合作，这也是为什么许多来自数字资产领域的商业领袖将在接下来的几天前往华盛顿特区，与政策制定者会面并庆祝历史上第一位公开支持加密货币的总统的就职典礼。

预计特朗普入主椭圆形办公室后，将会有利于数字资产行业的倡议取得实质性进展。一个最大的悬而未决的问题是，新政府是否会促进跟踪市值超过1000亿美元的热门加密货币Solana价格的现货交易所交易基金（ETF）的推出。去年，现货比特币和以太坊ETF的推出引起了广泛关注。

在11月，美国证券交易委员会（SEC）“正在处理”S-1申请的消息传出后，Solana的价格飙升，乐观情绪高涨。但正如摩根大通的分析师最近指出的，VanEck、21Shares、Bitwise、WisdomTree和Canary的SEC申请被拒绝，研究人员指出，潜在的发行人“可以在新的SEC管理下重新提交申请进行审查”。

“SEC基本上拒绝承认最近的Solana ETF申请，”彭博社分析师詹姆斯·塞法特告诉The Block。

Solana ETF申请者提交了所有必要的19b-4表格，但根据一位要求匿名的潜在发行人的说法：“所有申请都在SEC的要求下撤回，”他们在采访中表示。

申请人在提出规则变更时提交19b-4表格。这些表格是去年现货比特币和以太坊ETF推出的批准过程的一部分。

从程序的角度来看，大家都明白在Solana ETF推出之前仍需完成一些工作。然而，这并没有阻止人们进行猜测。

在许多乐观的ETF观察者中，乐观的共识似乎是，到年底，Solana ETF将获得必要的批准。在去年年底，ETF Store的总裁内特·杰拉奇同意了这一假设，认为批准可能会在2025年底之前到来。

尽量准确地说，一位潜在Solana ETF发行人的高管表示，这应该至少需要240天。“最早可能是在提交新申请后的240天，”该人士表示。“如果在240天之前获得批准，我会感到震惊，240天是他们在我们申请产品后必须回复ETF发行人的监管限制。”

“到2025年底是乐观的，虽然有可能，但非常乐观，”Canary Capital的史蒂文·麦克拉格说。“原因是，当领导层发生变化时，事情不会立即发生。顺便说一下，加密货币并不是SEC的首要考虑。我是说，对我们和行业来说是首要考虑，但对SEC来说并不是。”

虽然特朗普可能在第一天就将加密货币置于优先位置，立法者也随之推出促进创新的立法，但在Solana ETF方面，SEC的动向至关重要。

随着主席加里·根斯勒即将离任，长期支持加密货币的保罗·阿特金斯预计将接任，从监管的角度来看，未来从未如此光明。特朗普在宣布提名阿特金斯担任SEC主席时表示，阿特金斯“认识到数字资产和其他创新对让美国变得比以往任何时候都更伟大至关重要。”

“人们的期望是，新政府、联邦政府和美国证券交易委员会（SEC）及其领导层将更加支持加密货币，”印第安纳大学的金融教授薇薇安·方说。“现在这是否必然转化为对Solana ETF的批准，我不知道。我认为没有人知道，但我认为机会会更大。”

要准确评估这个以阿特金斯为首的新SEC究竟有多支持加密货币，可能会立即发生，也可能需要一些时间，这取决于你听谁的意见。

摩根大通的分析师本周建议指出，虽然该机构的新领导层应该会对新的ETF申请产生积极影响，但新SEC主席上任可能需要几个月的时间。

“随着新的联邦政府将在几天内宣誓就职，以及新的、更支持加密货币的SEC主席将在接下来的3到6个月内确认，更多加密ETP获得批准的乐观情绪逐渐增加，传统金融与加密货币之间的整体互动也将改善，”他们表示。

“即使有新的SEC主席，SEC交易和市场部门的许多员工仍然是同一批人，”一位潜在Solana ETF发行人的高管说。

“在最初的几个月里，我主要关注的是语气，”另一位潜在发行人的高管表示。“从现实的角度来看，他们会花一些时间来基本评估……他们可以从资产类别的处理角度做出哪些改变。这将比人们预期的要慢一些。”

SEC最终如何对Solana进行分类将对ETF的推出速度产生重大影响。根据熟悉2024年比特币和以太坊ETF推出相关官僚程序的多位专家的说法，将SOL视为证券可能会使ETF申请过程变得复杂，因为这将显著改变申请流程。

“房间里的大象是分类问题，”Bitwise首席商业官凯瑟琳·道林说。“对于比特币和以太坊以外的所有其他数字资产，我们仍然面临分类障碍，这一直在阻碍进展。”

SEC对加密平台提起的持续诉讼可能会增加该机构对拟议加密ETF的批准的复杂性，前SEC诉讼顾问特蕾莎·古迪·吉伦在接受The Block采访时表示，谈及加密ETF时，SEC在许多案件中表示某些加密货币是证券，这可能会延迟并影响与这些代币相关的ETF。

争取未来加密ETF的赞助商可能会在其SEC文件中将代币分类为商品。在这种情况下，古迪·吉伦表示，SEC需要批准该商品分类才能批准所提交的ETF。

“在这里，证明责任必须在这些ETF的发行人，包括我们自己，身上，向SEC的工作人员证明Solana不是证券，”麦克拉格说。

本周有消息支持这一观点，即SEC的变革可能比一些人想象的要迅速。根据路透社的报道，SEC委员赫斯特·皮尔斯和马克·乌耶达可能会在下周就开始改变监管机构对加密货币的看法。

一个悬而未决的问题是，在根斯勒的领导下，SEC提起的诉讼中，他们例如辩称Coinbase通过允许客户购买Solana（未注册的证券）违反了法律。

“我很难想象他们会简单地驳回这些诉讼，”老牌交易所Bitstamp美国分公司的首席执行官鲍比·扎戈塔说。“但我们应该很快就会知道他们对这些诉讼的态度。如果有一个合理的和解路径。”

如果新的SEC不解决现有诉讼或对Solana做出明确决定，根据几位熟悉该过程的人士，下一条最佳途径将是通过立法。

“SEC可能是更快到达那个地方的更容易的路径。但我认为更有力的方式肯定是国会的裁决，”一位潜在发行人的高管说。“我们正在两方面同时推进。”

假设Solana ETF获得批准，一些人已经开始预测它们在与现货比特币和以太坊产品相比时的表现，以及新基于SOL的工具的推出可能对加密货币价格的影响。

“一定有一个市值的组成部分，这在决定我们或全球客户的采用程度时将非常重要，”一位潜在发行人表示。“但第二件事是，这也变成了关于平台和技术本身的事情。因此，如果Solana扩展并继续增长，成为一个具有许多用例和价值主张的杀手级Layer 1，那么我们将看到更多的资金流入。”

摩根大通的分析师预测，Solana ETF在交易的前几个月可能会带来27亿到52亿美元的收入。

“ETF的发行将作为某一趋势的加速器，”Solana交换平台Titan的创始人克里斯·钟说。“更高的SOL价格将改善流动性，并导致Solana去中心化交易所的交易量增加。这也将吸引更多潜在用户来链上交易。”

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