比特币最近攀升至99,800美元的历史新高，随后回落至93,000美元，这让市场参与者质疑牛市是否接近顶峰。来自Cryptoquant的研究（可在cryptoquant.com上获取）及其分析师表示答案是否定的，指出链上指标显示出进一步上涨的潜力，可能超过100,000美元。
根据Cryptoquant的最新报告，比特币当前的估值指标显示，这种加密货币尚未达到牛市顶部典型的高估水平。一个关键指标，比特币的实现价格估值，将146,000美元作为本周期的潜在上限目标。
“从实现价格估值的角度来看，比特币的价格顶部目标目前为146,000美元，”Cryptoquant的研究人员表示。“这个价格区间在之前的周期中曾作为比特币价格的顶部，例如在2021年1月。”
此外，Cryptoquant的策略师强调新投资者和散户投资者在识别市场顶部中的作用。目前，新比特币持有者占加密货币总投资资本的略超过50%——远低于之前峰值时的水平，例如2017年的90%和2021年的80%。散户投资者作为过热市场的传统标志，自10月以来一直在减少持仓，净减少41,000 BTC。
相比之下，大型投资者在同一时期内增加了130,000 BTC的投资组合。Cryptoquant跟踪的另一个关键指标——牛熊市场周期指标，仍然坚定地处于牛市阶段。尽管牛市趋势加剧，但该指标仍远未进入历史上市场修正前的过热区域。这与当前市场动态主要由机构和长期投资者驱动，而非投机性散户活动的观察相一致。
尽管报告承认短期波动，引用Microstrategy股价的快速上涨作为潜在市场修正的指标，但Cryptoquant分析师的总体情绪是比特币市场依然强劲。缺乏投机狂热以及大型持有者的积极积累进一步支持了这一结论。
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