比特币 (BTC)，按市值计算最大的代币，首次接近2万亿美元的市值，此前其价格自本月初唐纳德·特朗普赢得美国总统选举以来上涨了30,000美元。

目前市值为1.93万亿美元，约101,000美元的比特币价格将实现这一里程碑。比特币价格在周四首次突破97,000美元，其市场主导地位达到了接近61.8%的高点。

根据Coinglass的数据，芝加哥商品交易所（CME）的比特币期货未平仓合约（OI）创下218,000 BTC（213亿美元）的记录，比11月5日选举前增长了三分之一以上。在价格上涨的同时，未平仓合约的增加是市场看涨情绪的一个标志。

“CME未平仓合约的持续激增没有停止的迹象；接连创下历史新高，”K33的研究主管Velte Lunde在X上的一篇帖子中写道。“为了提供背景，过去15天CME OI的增长超过了2022年之前任何一年CME的平均名义未平仓合约。”

Lunde指出，活跃和直接的市场参与者是此次反弹的幕后推手。这一群体直接参与期货市场，而其他增长可能来自基于期货的交易所交易基金（ETF），例如ProShare比特币ETF（BITO），正如CoinDesk上个月报道的那样。

与美国现货ETF相关的期权的引入也应有助于CME期货的增长。

“CME未平仓合约突破200,000 BTC，活跃市场参与者继续推动风险敞口上升。预计随着ETF期权的推出，CME期货将继续蓬勃发展，”Lunde写道。

比特币的角色越大，与传统金融（TradFi）系统的交织越紧密，波动性随时间的推移就越可能下降。根据Glassnode的数据，我们在过去几年中看到，实际波动性已从超过100%降至约40%。

现金保证金合约也达到了历史新高。这些合约使用稳定币或美元作为基础抵押品，固有上不具波动性。这与本质上波动的加密抵押品形成对比。

CME仅使用现金保证金进行期货未平仓合约，而以零售为主的交易所如Binance则准备接受加密保证金。Glassnode的数据表明，CME在期货未平仓合约市场的占比为33%，这一比例仍在增长。

Glassnode的数据还显示，以加密货币而非现金作为保证金的期货合约比例降至历史低点，仅为16%。这一数字越低，比特币价格的波动性就越小。

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