BTC dominance 产生大幅度下调，虽然幅度上尚且不如这一轮其他两次的下调幅度。问题来了，这一次会不一样吗？还是只是暂时的回调？这关乎山寨季是否到来。

我们先回顾一下这次上涨：

10 月 2 日是个流动性的底部，但是这次流动性底部比特币并未像前面几次震荡那样到 5w区间，而是探底到 6w就止住了。之后流动性开始恢复，比特币也一直上涨。

在 11 月 6 日选举结果揭晓之前，比特币价格已经到了7 万的水平。可以说，10 月份的上涨主要是流动性驱动。川普当选之后，比特币大约涨了 2-3k，并不算很多，而直到这两天才继续上涨。但是btc dominance在 11 月 6 日触顶，开始下行。

结论 1： 这次btc的上涨主要原因是流动性驱动，次要原因是川普当选

结论 2： 川普当选对山寨币的推动作用更大。

也可以这么说，流动性决定总市值，川普当选带来的监管环境变化影响了偏好的变化。

那么往后看，组成流动性的三大要素： total asset还在继续下行，这个停下来估计至少到明年 Q1了。onRRP其实是最近 1 个月流动性增加的主力，但这个也已经到了 164b，距离探底越来越近。 TGA目前水平842b，整体上有较高的势能，但不确定的是民主党是否会在1 月份之前就开始花，但无论如何 1 月份债务上限到期，tga会开始下降（注入流动性），但这里还有一个问题就是共和党控制了国会，意味着债务讨论也许不会太久。好啰嗦这么多，核心的点就是关注tga，未来是注入倾向性但不确定性也很大。

结论：

我大约还是用我之前的剧本，11 月份整体问题都不大，上扬趋势；12 月份看情况，如果民主党抠门不花tga的话，会有回调；1 月份上行概率更大。

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