牛回还是假突破？

撰文：0xFacai

7 月 29 日 BTC 突破 70,000 美元 后，开启了一轮下跌趋势，在 8 月 5 日到达 49,000 美元又反弹至 65,000 美元 继续下跌在 9 月 6 日在 53,000 美元附近形成了类双底结构后，9 月 19 日美联储确定降息，BTC 顺势上涨。9 月 26 日美盘时段，伴随着美股指数的强势上涨，BTC 已经突破前一轮高点 65,000 美元，破坏了更低的低点和更高的高点的结构。

这里是否是真实的下跌结构的破坏还是对于前高点的假突破，从技术层面如何理解，结合合约 / 现货订单薄深度、清算地图对于后市如何判断，宏观环境上是否能支持牛市的下半场，市场后续如何定价降息，交易博主有着各自的看法。

技术分析流

@Crypto_Scient 认为可以用 USDT.D (USDT Dominance) 的走势来推测后续 BTC 的发展：如果 USDT.D 遵循红色路径，在日线流动性聚集区域中抢占流动性，然后回踩上升趋势线后上涨，那么 BTC 会呈现空头走势；如果 USDT.D 遵循蓝色路径，突破趋势，将趋势反转，那么 BTC 会走出多头趋势到达历史新高。现在需要等待观察 USDT.D 走出确切的信号，再决定后续的交易策略

@AltcoinSherpa 认为这里是看跌的价格走势，需要获取 BTC 在 40,000 美元的流动性。

@trader_koala 认为这里需要观察，准备了两种交易策略：如果支撑位回踩有效，就在订单区块附近买入；如果支撑位失效，那么将在更深的下跌中买入，如果出现日 K 实体收盘低于大约 59,000 美元 这样的更深的下跌，那么上涨的目标是 68,000 美元至 70,000 美元。

@CryptosLaowai 认为 BTC 已经捕捉了 65,000 美元的流动性，这里可能会出现暴跌。BTC 从 53,000 美元 以来开启的上涨趋势的形态是上升的扩张楔形，楔形接近尾声会出现方向的选择，大概率会向下，目标是回测 57,000 美元至 59,000 美元的支撑，然后捕捉上升趋势线的流动性大概在 68,000 美元的位置随后下跌。

@0xtaibai 认为 BTC 在 4 小时级别的前波段高点的阻力位停滞，突破没有成功，可能进行盘整，但没有出现下跌的反转结构，如果后续出现空头结构跌破的反弹失败才会尝试做空。主要观察绿色区域这个潜在的震荡区间。目前整体的上涨趋势没有破坏，预期盘整或者小回调然后继续向上。

@goukiller 认为在周线级别的博弈中，Pivot Point 的 R3 防守成功，还是处在上涨行情中，后续上涨目标为 R4 68,100 美元和 R5 79,000 美元。

数据分析流

@xiaomo924 认为 BTC 已经突破前高，但是多头的动能并没有持续延续，如果没有持续买入的话短时间内需要盘整和回调，后续需要关注 4 小时级别 EMA20 和 50 的回测力度，是否在那里得到支撑，

在拉升中的合约订单深度差值大于现货订单深度差值，意味着合约买量大于现货，如果未来没有更多的现货买量时，将会有假突破的风险

多空比此时又来到低位，巨鲸有平多的状态，需要注意短期需求释放后的回调

@Xbt886 从订单薄中发现，66,000 至 66,700 美元 有大量卖单，62,000 美元至 63,000 美元有大量买单，整体看涨，可以期待回调，但是也有可能仅为挂单吸引，不会实际成交，不要盲目奔着 62,000 美元至 63,000 美元做空，目前看来获取空头流动性后追高的已经被套，后续还是以保守观察为主。

宏观分析流

@Phyrex_Ni 认为牛回暂且还不能确定，BTC 在链上的换手较低，上涨的最大可能性仍然是低流动性的原因。耶伦的讲话中透出来宏观环境上的两个重点：一个是目前美国的经济还是不错的，有软着陆的可能，其次就是劳动力市场目前虽然是稳定的，但仍然比较脆弱，需要美联储继续降息来保持劳动力市场不会崩溃。BTC 购买的数据中，用户的情绪似乎调动起来一些，能明显感觉到购买力在上升，甚至是阶段性报出 ETF 的购买都有显著的提升，大量投资者开始谨慎卖出，即便是短期获利者都开始期待有更高的价格。

而较早期持仓的投资者仍然是无动于衷，62,500 美元到 64,000 美元之间的筹码密集区仍然在增加，目前已经超过了 132.4 万枚，而 64,000 美元到 69,000 美元的支撑仍然保持很良好的状态，目前价格的变化仍然要看短期持有者是不是愿意释放手中的筹码。