以太坊交易所交易基金（ETF）录得自七月以来最大的资金外流，周一资金外流超过7900万美元，显示出全球第二大代币的机构需求正在减弱。

这些数字是自7月29日以来最高的，当时以太坊ETF录得了累计9800万美元，根据SoSoValue的数据显示，这是它们自7月23日首次上线以来的第四高。

周一的几乎所有资金外流都来自Grayscale的ETHE产品，而Bitwise的ETHW录得了略高于130万美元的资金流入。其他产品没有显示资金流入或外流活动。

尽管最近美联储的降息刺激了整个加密货币市场的反弹，帮助以太坊价格在过去一周上涨了11%，但ETF的资金外流与以太坊价格动能之间的脱节表明投资者对该资产的长期增长前景仍存在不确定性。

一个密切关注的比率，跟踪以太坊（ETH）相对比特币（BTC）的价格强度，已经降至自2021年4月以来的最低水平，正如CoinDesk先前报道的，表明整个市场更青睐比特币的稳定性，而不是以太坊的更高风险、高收益潜力。

根据Presto Labs的研究主管Peter Chung的说法，以太坊的“世界计算机”叙事不如比特币的被传统金融（TradFi）投资者轻松接受。

“TradFi投资者对ETH的投资主题可能没有像对BTC那样热情。黄金作为通胀对冲的投资主题是众所周知的，因此，TradFi投资者不难理解‘数字黄金’的概念，”Chung在给CoinDesk的一封消息中说道，他指的是该公司8月份关于这个主题的报告。“另一方面，ETH的‘世界计算机’叙事对非技术人员来说要难得多。

“即使他们设法接受，他们的信念水平也需要足够高，以证明在投资组合中添加第二个数字资产曝光是合理的。这可能是具有挑战性的，因为对于那些已经在其投资组合中分配了BTC ETF的人来说，添加另一个数字资产曝光提供的分散化收益远不及第一次曝光多。”

比特币在美元方面创下了新的历史高点（后来下跌了20%），而以太坊尚未突破其2021年的高点，跌幅为52%。截至目前，比特币对投资者的回报率超过50%，而以太坊持有者的收益仅略低于15%。

Augustine Fan，SOFA.org的Insights主管指出，尽管以太坊在美联储鸽派转向的推动下获得了收益，但大量的ETF资金外流表明了脆弱的情绪。

“持续的价格上涨能否拯救以太坊ETF资金流入目前的低迷？答案可能取决于我们是否在11月之前看到股票市场的另一次暴涨，”Fan说道。“以太坊在过去一周上涨了11%，但没有新的进展。然而，最新的以太坊ETF大额资金外流表明投资者对其未来增长动能持有不确定情绪。”

独立市场分析师Nick Ruck指出，最近的资金外流可能与对以太坊增长叙事的普遍悲观情绪有关。

“ETH ETF资金外流的激增可能源于投资者将资金配置到其他地方，因为他们对以太坊的前景持续悲观，而目前以太坊价格的上涨是退出市场的好机会，”Ruck在周二给CoinDesk的消息中说道。“最近以太坊因未能推动任何有助于吸引更多资金流入的叙事而受到批评。然而，计划于2025年2月推出的新Pectra升级旨在使用户能够使用替代币支付gas费，带来其他好处。”

“机构投资者可能认为目前其他地方有更好的机会，”Ruck补充道。

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