北京时间上午九点特朗普和哈里斯如期展开了首次总统辩论，两者均未提及加密货币，主要在谈论外交政策，移民等传统议题。从Polymarket的数据上看，随着辩论的进行，胜利的天枰缓缓向哈里斯偏移，市场反应也凸显了交易员对选举结果的关注，尽管没有直接提到加密货币，但特朗普胜率下降的预期无疑也传导到了数字货币的价格上，平局带来的政治不确定性使得交易员更加谨慎，短期消极的避险情绪再度出现，使得BTC一小时内下跌-1.6%并在之后一度试探56000美元支撑。

Source: Polymarket

辩论结束后，价格完成了从高点的回调，在56500附近整盘。BTC日内实际波动率大约为43%，远低于昨天期权市场的定价。隐含波动率曲线也在这个基础上被大幅下修，前端仍然为今晚的CPI数据定价60%的波动。

Source: SignalPlus

Source: Deribit （截至 11SEP 16:00 UTC+8）

另一方面，Vol Skew的变化反映了市场近期的情绪起伏。昨日BTC现货ETF结束负流入的表现被投资者视为市场情绪的转向，价格上行挑战58000并带动Vol Skew回归。今日，尽管以太坊的ETF也结束了资金流出，BTC持续流入，但由政治不确定性引起的消极避险情绪仍给市场刚刚燃起的热情泼了一盆冷水。与之相对应的，从交易上看，价格的反弹以及Vol Skew的回归在BTC上创造了便宜的买Put机会，各期限尤其是十一月底涌入了不少看跌期权买入。在ETH上，这一行情带来的Flow则是大量的卖Call，较为有代表的是20SEP来自大宗的多笔客制策略，同时卖出2350和2400的看涨期权，获取了高额的Premium收益。

Source: SignalPlus，25D RR的变化

Source: SignalPlus，成交数据

Source: SignalPlus, ETH大宗成交数据

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