当比特币矿工继续将运营转移到高性能计算（HPC）和人工智能时，Needham & Company的股票分析师认为有两只股票目前最有利可图。

分析师约翰·托达罗（John Todaro）于周三开始对比特币矿工Core Scientific（股票代码：CORZ）和TeraWulf（WULF）的股票发出“买入”评级，对Iris Energy（IREN）的股票发出“持有”评级。根据Needham的说法，电力容量是人工智能基础设施的近期瓶颈，美国矿工总共可以获得7GW或更多的电力容量。

“HPC代表着一个高利润、收入大且增长迅速的机会，长期合同（10年以上）为长期提供收入和利润透明度，”托达罗在给客户的一份备忘录中写道。“这对于那些来自比特币挖矿的收入波动大、长期利润状况不确定的矿工尤其有利，考虑到比特币每4年进行一次减半事件，这些事件在历史上已经并且理论上会减少利润。”

Core Scientific在HPC方面走在比特币矿工的最前沿，这得益于其与CoreWeave的多年合同。

“CORZ已经签订了大约385MW的HPC共同托管容量合同，这相当于每年超过5亿美元的收入。我们估计CORZ到2025年底将有271MW在线，到2026年底将有383MW在线——这将使CORZ成为第一个，如果不是第一个，拥有100MW以上HPC站点在线的矿工，”托达罗写道。

此外，托达罗表示Core Scientific独特的地理位置使其完全适合HPC，因为其位置靠近大都市地区，并且所有站点以前都已经安装了光纤。根据Needham的说法，与其他竞争对手（例如德克萨斯西部的同行站点）相比，将比特币站点改造为HPC所需的资本支出较低。

分析师还认为TeraWulf是最适合将数据中心容量转换为HPC的矿工之一，Needham预计Core和TeraWulf将成为2025年首批拥有大规模HPC站点的矿工。

“我们估计WULF每净有用MW将产生155万美元的收入，这相当于2026年将有226MW净关键容量投入使用，从而产生3.5亿美元的HPC收入（假设）。我们预计毛利率约为70%，相当于2026年将有2.45亿美元的HPC利润，”托达罗写道。

另一方面，Needham对Iris Energy持更为中立的态度，因为它在近中期内没有“严重的”HPC实现。因此，分析师表示应将Iris与纯粹的比特币矿工进行比较，而该股票目前的交易价格与这些同行相当。

"我们认为该公司的比特币挖矿业务具有吸引力，因为它拥有领先的机器效率，我们预计这将在未来的'25和'26年显著改善比特币挖矿的现金盈亏成本。我们还注意到，随着其Childress站点的更多上线，平均投资组合电力成本也在改善，" 托达罗写道。

周三早盘时，CORZ股票上涨了5%，而WULF在发布时上涨了约2%。IREN下跌约0.6%。

根据The Block的BTC价格页面，比特币价格在过去24小时下跌了0.5%，至57,504美元。Needham对比特币价格的估计包括2024年末至2025年初的涨势，2025年达到峰值后下降，并在2026年末稳定在大约80,000美元左右。

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