历史上，美元有强势的时候，也有弱势的时候。

1/85年的广场协议是第一个转折点：

80-85年的美元强势，美元指数从85涨到135，涨幅约60%，这是由于在此期间美联储将利息加到10%以上（最高19%）造成的。

85年是美元指数的一个顶点，这个是由于美元强势导致美国产生了较大的贸易逆差（3.6% of GDP），而美国通过广场协议迫使日元和德国马克升值导致。

日本“广场协议”前五年，日本连年顺差，到协议签订时，日本已是世界最大债权国，对外净资产近1300亿美元。根据购买力平价测算，日元兑美元合理汇价该是108：1，但1985年的名义汇率水平仅为201：1。所以日元升值很容易，只要减少对外投资即可实现。

美元到90/92年左右基本跌到谷底，指数回到80的水平。这时也可以看到，美国的贸易逆差也迅速收窄，到91年达到0%的水平。

可以说，这一轮美元利率的变化（伴随着日元升值），是美日两国的经济面回归正常的过程。

2/95年-2002年美元指数再次升到120：

这次我认为是美国经济的增长所导致，这段时间是里根当政，美国的计算机产业、互联网产业迅速发展，吃到了红利。

可以看到在此期间美元利率并不低，大约5%左右。此期间要记得还发生了东南亚金融危机。

我把它称之为美国的黄金时间。

同时期，美国的逆差在2004年达到了5.5%gdp的峰值。

2002年美元指数再次下行，大约是因为经济和利率双双下降导致的指数下跌。

之后又有08年金融危机，当年美元指数跌到底部的73。在此后几年，美元指数一直震荡，到2014年基本筑底完成，再次开始起飞。

08年之后美元指数没有继续下跌，这是因为这是一次全球的危机，美国很差，欧洲日本更惨。

3/14年-24年美元指数从80升至104：

这段时间美元指数的起飞如果我来猜我觉得是一个比烂的过程，就是美国经济呢尚可，而欧洲日本的经济则比较差劲 - 因为美元主要对表的就是这两者。

美国逆差到2022又到了4%的水平。

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民主党和共和党的执政风格区别：

在货币政策角度，好像民主党和共和党又很明显的风格差异。

81-93期间：共和党执政（里根/布什）弱美元；

93-2001：民主党（克林顿）执政，强势美元

01-09，共和党（布什），弱美元

09-17， 民主党（奥巴马），强美元

弱美元有利于国内的制造业，面向工人阶层。而强势美元则有利于美国的中上层和服务业，面向城市白领。这大约也是这两个党的一些微小差异吧。

另外，民主党喜欢打仗也与强美元相关，因为你把资本都赶的美国来了。相比之下，共和党发动的战争则更少。

以此推论，川普上台，美国大概率是要走弱美元路线了 - 他其实在之前也明确的这么说了。

弱美元对应的就是更强的外国货币（人民币、欧元、日元），所以国内有概率消费会好些。

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