一些风险投资（VC）公司和天使投资者据报道已经制定了方法，使他们能够在锁定的代币可以在公开市场上交易之前将其转手。根据彭博社的报道，市场做市商被认为正在帮助投资者绕过控制锁定代币流通的安排。

根据该报告，Wintermute、Flowdesk 和 Caladan 等做市商正在促进此类交易。GSR 和野村控股公司的 Laser Digital 也参与了这一做法，这减轻了一些风险投资公司在最近几周看到其产生实际回报的前景减弱所面临的压力。

Falconx Global 的市场联合负责人 Joshua Lim 表示，参与这一做法的做市商正在“在这些代币上构建双向账本，这些代币存在于中心化交易所之外。” Flowdesk 的首席市场官 David Bachelier 在报告中确认了锁定代币的二级市场的存在。

“自2023年中期以来，我们见证了锁定代币的二级市场迅速发展。虽然由于各种原因，它尚未成为一个完全功能的双向市场，但需求表明创新和增长的潜力巨大，”Bachelier 说。

Wintermute 的 Jonathan Chan 也表达了相同的观点，并补充说，个人投资者也渴望利用这些代币进行对冲。虽然这可以在发行代币的加密项目明确许可的情况下进行，但彭博社报告中的匿名消息来源表示，这一做法仍然可以在没有此类许可的情况下进行。

与此同时，加密行业的一些批评者对这一做法表示不满，他们认为这伤害了相关项目。其中一位批评者 José Maria Macedo 批评了参与这一做法的风险投资公司和天使投资者。

“非主流观点：未经团队许可对锁定代币进行对冲的天使/风险投资者是叛徒。他们通过抛售本应支持的创始人直接伤害了项目。团队应该更加积极地起诉这些叛徒，因违反合同而追究责任，并进行公开指责，以便其他人可以避免，”Macedo 说。

他认为，只有在项目批准二级销售的情况下，这一做法才能使所有人受益。

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