💡投资大佬段永平：现金太多了，能够满仓是件很愉快的事情，空仓有点难受——

很多人喷段永平，但有没有想过，无脑的满仓韭菜都会，空仓却需要学习和纪律。

满仓的愉悦本质是知行合一的畅快感。当投资者完成"认知闭环"——既透彻理解项目价值，又明确市场定价机制的缺陷，更洞察自身能力边界时，资金投入不过是认知外化的自然结果。

所有人在投资中都犯过一个错误，看中一个标的，从来不设止盈止损，不做动态仓位管理，导致-90%之后还有-90%，你的沉没成本越来越高，直到本金接近归零才完全醒悟。

不妨问一下自己，你的满仓，到底只是情绪的开关，还是真正的知行合一了？

至于空仓，更是一种“等待的艺术”。段永平和巴菲特从去年开始都手握大量的现金，他们在担心什么？他们在等待什么？

在他们的逻辑中，现金并非“防御性资产”，反而是“进攻性储备”。其核心逻辑在于：

1⃣估值纪律：拒绝为短期热点支付过高溢价，坚守安全边际。

2⃣机会成本：现金的“时间价值”需与潜在投资回报权衡，当前环境下等待优于冒进。

3⃣长期主义：持有现金的耐心，本质上是对“终身投资”理念的实践——只有拒绝平庸机会，才能捕捉真正伟大的标的。

这也是为什么我一再强调，在币圈，永远保持稳定的现金流，永远留一部分可以“空仓”的空间，这会让你在现在这样没什么机会的时候和发现新机会的时候都从容许多。

所以，仓位管理不是一个独立的判断，并不是感觉要涨就加仓、要跌就减仓那么简单。它应该是你的投资体系有机的一部分，至少不应该产生冲突。

没有什么“正确动作”，一切智慧都藏在你“动作之外”的认知维度。

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