房地产被充值的太过分，以至于变成牵一发二动全身的东西。

这东西不能光看现在痛苦，要往前找，上一波泡沫就是16年启动的棚改，定向放水近4万亿。

再往前就是09年为应对美国金融危机的4万亿，逻辑上这是美国的危机，中国仅仅是受牵连方，但实际操作中，中美一起放水走出了这次危机...当时中美还是蜜月期吧。

从脉络上，就是这两次放水。我们拿一个典型城市合肥来看吧：

2008: 3748元/平方米

2009: 6051元

2014：7825

2016: 15000

2021: 16376

2023: 13107

可以看到，合肥的房价在08年就算很便宜，09年开始涨，但也还算能负担得起吧，16年放水后，直接跳到1.5w，以合肥的人均收入进入补课负担阶段...

所以现在就是个还债的过程。2023年合肥人均可支配收入是52594元，大约4400/月，估计房租撑死能负担到2000元，租售比最低按照3.6%的贷款利率计算，一套房子66万，相当于房价大约8000元/平米算合理水平，基本回到2014年水平。

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