研究和经纪公司Bernstein的分析师们概述了可能推动比特币价格在2025年达到20万美元周期目标的关键催化剂。

“我们正进入一个阶段，我们预计比特币空头的兴趣将转为痛苦，”由Gautam Chhugani领导的分析师在周一给客户的报告中表示。Bernstein在6月设定了他们最新的比特币目标，当时其价格约为66,000美元。“比特币到10万美元似乎就在眼前，而我们到2025年底的20万美元比特币目标现在看起来不再是妄想，”分析师们表示。

在唐纳德·特朗普赢得美国总统选举后，他的过渡团队已经开始提名高级职位，包括比特币倡导者罗伯特·F·肯尼迪（Robert F. Kennedy Jr.）和皮特·赫格塞斯（Pete Hegseth）分别担任卫生部长和国防部长。然而，从加密货币的角度来看，也许最重要的两个任命仍然未到：新的证券交易委员会主席以取代加里·根斯勒（Gary Gensler）和特朗普提名的财政部长，分析师指出。

美国投资者和对冲基金经理斯科特·贝森特（Scott Bessent）与Cantor Fitzgerald首席执行官霍华德·卢特尼克（Howard Lutnick）在去中心化预测平台Polymarket上争夺财政部长的提名，卢特尼克略微领先。

在埃隆·马斯克（Elon Musk）和罗伯特·F·肯尼迪（RFK Jr.）的支持下，卢特尼克的赔率在最近几天显著上升。“比特币是自由的货币，是中产阶级美国人对抗通货膨胀的对冲，是对美元作为世界储备货币贬值的补救措施，也是摆脱毁灭性国家债务的出路。没有人会比霍华德·卢特尼克更强烈地支持比特币，”RFK Jr.在周六在X上发布。

“斯科特在更广泛的股市中受到青睐，因为他在宏观和财政稳定方面的定位更好，但卢特尼克被视为更强的比特币牛市支持者，”Chhugani表示。“无论如何，我们预计SEC主席和财政部长职位将由支持加密货币的候选人填补，市场应保持积极，无论具体任命如何。”

分析师们表示，特朗普在竞选期间承诺的比特币战略储备或国家比特币库存的进展是另一个关键催化剂。他们认为，朝着其创建的政治动力现在已经很好地展开，但如果涉及每年大量购买比特币，可能需要更长的立法过程。怀俄明州参议员辛西娅·卢米斯（Cynthia Lummis）已经提出了一项草案比特币法案，允许美国各州持有比特币，包括美国在五年内收购比特币总供应量的5%的计划——按当前价格计算，相当于近1000亿美元。

“本周期对比特币的需求主要来自机构、企业和零售，”Bernstein的分析师表示。“我们相信下一个比特币周期将由主权主导，主权主导市场的政治种子今天正在播种。政治变革的风向正在倾向于那些支持加密货币放松监管并反对CBDC潜在监控的候选人。”

特朗普更广泛的加密承诺的进展也是一个重要因素，包括支持将美国建立为比特币挖矿的“强国”，改善挖矿和人工智能数据中心的能源政策，承诺关闭影响加密企业银行接入的“Choke Point 2.0”行动，为稳定币建立监管框架，以及一项可能的市场结构法案，该法案将推动加密监管更多地向CFTC监管倾斜，并消除SEC的“执法监管”方法，分析师指出。

“随着这些监管催化剂的发挥，我们预计加密牛市将重新获得信心，这不仅体现在比特币价格的上涨上，还将影响ETH、SOL和主要数字资产的整体市场市值，”他们指出。

分析师表示，这也可能使在之前监管环境中遭遇挑战的加密代币开始重构其代币经济学，以包括项目费用和现金流作为价值积累的来源。

“我们预计加密证券的注册将得到简化，加密代币将成为机构投资者可接受的投资，”他们辩称。“我们预计领先资产管理公司将创建活跃的加密代币基金，将前沿从今天的被动加密ETF转变为主动管理。”

最后，分析师强调了需求方面的因素，目前比特币交易所交易基金的管理资产总额已达到920亿美元，过去几周的净流入率约为每周17亿美元。

MicroStrategy持续的比特币购买和计划在未来三年内筹集420亿美元进行进一步收购是另一个重要的需求来源，联合创始人迈克尔·塞勒最近表示可能加速这一部署，Chhugani指出。随着牛市周期的推进，矿工对比特币的囤积增加也减少了卖压，他补充道。

“我们认为特朗普选举交易已经结束。然而，在我们看来，‘新的加密监管时代’远未被市场定价。我们相信投资者应该继续持有比特币的股权代理，至少在12到18个月的较长时间内，”分析师表示。“随着大多数机构投资者重新审视他们的反加密立场，我们在这个市场上还有很长的结构性配置之路。如果你是看涨的，我们预计你将站在比特币历史的正确一边。”

根据The Block的比特币价格页面，比特币目前的交易价格为91,959美元。这种主要加密货币距离创下93,300美元的新历史高点仅有1.5%的差距，在过去24小时内上涨了约1%，在过去一周内上涨了12%。

Gautam Chhugani在多种加密货币中维持多头头寸。Bernstein及其附属公司可能会因MicroStrategy的投资银行服务而获得报酬。

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