比特币 (BTC)，按市值计算最大的代币，目前价格约为92,000美元，今年迄今上涨超过115%。与此同时，根据TradingView上的指标TOTAL，整个加密货币市场刚刚突破3.025万亿美元，创下新历史高点。

市场将比特币视为风险资产；它是市场上风险最高的资产之一，风险程度越高，资产在风险曲线上的位置越远。

根据Glassnode的数据，比特币在过去30天的隐含波动率约为60%。然而，隐含波动率已从2021年的100%以上下降。如果比特币正确地保存在自我保管中，比特币的基本属性支持该资产没有固有对手方风险的观点。

由于比特币被视为风险资产，它往往与美国股票有很高的相关性，而美国股票也是风险资产，但在风险曲线上并没有比比特币更远。

查看TradingView的数据，在过去五年中，基于30天的相关性，比特币经历了与纳斯达克综合指数1:1相关的时期。这在2021年和2022年尤为明显，当时这两种资产一起上涨和下跌；有人会说它们是形影不离。

这一趋势持续到2024年上半年，当时比特币突破了历史高点，并在3月超过73,000美元。然而，自3月以来，纳斯达克继续创下新历史高点，而比特币则在50,000美元和70,000美元之间进行长时间的整合。但自唐纳德·特朗普在11月6日赢得美国大选以来，比特币只是在继续飙升，而纳斯达克则停滞不前。

目前这两种资产的30天相关性仅为0.46，是过去五年中记录的最低水平之一。而在9月份，我们观察到几乎为-0.50的负相关性。

自唐纳德·特朗普赢得美国总统选举以来，比特币创下了93,000美元以上的新高，而纳斯达克也在不久后创下了新的历史高点。然而，有趣的是，纳斯达克距离其历史高点下跌了4%，而比特币距离新高仅超过1.5%。

根据Investing.com的数据，在2024年的222个交易日中，比特币CME期货（每周交易五天）和纳斯达克仅有52%的时间是一起上涨或下跌。然而，在过去的四个交易日中，有三个交易日比特币上涨而纳斯达克下跌。这可能是一个小样本，但值得关注。

富达的数据展示了两张图表。左侧的图表显示了过去五年主要资产类别的夏普比率。夏普比率比较投资的回报与其风险；根据数据，比特币在表现与风险的比较中是最佳资产类别。

第二个是主要资产与标准普尔500的相关性；比特币与SPX的相关性仅为19%，相对较小。

数据表明，比特币在某些时刻会与风险资产相关，特别是在风险偏好或风险厌恶时期。然而，数据还显示，在较长时间内，尤其是在2024年下半年，我们开始看到比特币与纳斯达克之间的相关性出现分歧。

随着比特币成为一个更大的资产类别，现在是按市值计算的第七大资产，预计它将开始独立交易，因为市场对该资产的理解越来越深入。

这也适用于按市值计算的两个最大代币，比特币和以太坊 (ETH)。自2019年以来，以太坊和比特币之间的相关性为1:1，2021年曾短暂下跌，当时以太坊在比特币停滞不前的牛市中飙升。

然而，在30天的滚动相关性中，比特币和以太坊现在的相关性仅为0.35，这是记录的第二低水平。预计随着市场对这两种资产的理解不断加深，它们在某些时刻可能会有1:1的相关性，但在足够长的时间框架内，曾经相关的资产可能会开始彼此偏离。

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