随着唐纳德·特朗普赢得美国总统职位，摩根大通的分析师预计黄金和比特币的表现将良好，他们强调了“贬值交易”。

贬值交易是指一种投资策略，受益于货币贬值或弱化，通常是由于通货膨胀或扩张性财政政策。在这种交易中，投资者购买黄金和比特币等资产，这些资产被视为能够保持其价值的储值工具，即使货币的购买力下降。

摩根大通的分析师在周三的一份报告中写道：“贬值交易‘可能会受到关税和地缘政治紧张局势以及扩张性财政政策（‘债务贬值’）的进一步强化。”报告由董事总经理尼古拉斯·帕尼吉尔佐格鲁（Nikolaos Panigirtzoglou）领导。“我们并不认为黄金的初始负面市场反应是对特朗普胜利下‘贬值交易’的拒绝。毕竟，作为‘贬值交易’另一组成部分的比特币在特朗普胜利后反弹。”

比特币的价格在11月6日飙升至76,244美元的历史新高，当天选举结果确认特朗普胜利。根据The Block的比特币价格页面，全球首个也是最大的加密货币目前的交易价格约为75,100美元。

当被问及摩根大通是否对2025年比特币有价格目标时，帕尼吉尔佐格鲁告诉The Block：“我们对2025年的比特币持乐观态度，”但拒绝提供具体的价格目标。

摩根大通的分析师表示，中央银行的黄金购买速度将对黄金在2025年的价格走势至关重要。分析师指出，2022年乌克兰战争爆发后，中央银行大幅增加了黄金持有量。尽管中国人民银行自去年四月以来暂停了黄金购买，但分析师表示，持续的关税和地缘政治紧张局势预计将推动中央银行，包括中国人民银行，进一步多元化其资产，从美元储备转向黄金。

分析师还指出，零售投资者也在支持黄金和比特币，自去年夏季以来，黄金和比特币ETF的投资有所增加。他们补充说，这一趋势将持续到2025年，特朗普的政策可能会支持这两种资产。

除了特朗普的政策外，分析师表示，比特币还可能受到MicroStrategy的进一步推动，该公司通过其“21/21计划”推出了一项激进的比特币收购计划。该计划涉及在未来三年内筹集420亿美元的资本，其中一半（210亿美元）来自股权，另一半（210亿美元）来自固定收益证券。“仅在2025年，MicroStrategy就将投资100亿美元于比特币，这大致相当于自2020年中以来的累计购买量！”分析师表示。他们还预测了MicroStrategy在未来三年内的债务和累计比特币购买情况，如下图所示。

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