比特币 (BTC) 本周上涨了8%，表现优于黄金和标准普尔500指数，但这款加密货币仍低于其历史最高点，而黄金和美国基准股票指数则分别创下新纪录。

黄金价格为2718美元，今年迄今上涨32%，有望实现自2010年以来最佳年度表现，当年黄金上涨了38%。与此同时，标准普尔500指数在2024年上涨约23%。尽管比特币在经历了七个月的横盘或下跌后并未参与新纪录的乐趣，但其年初至今仍上涨超过50%。

比特币自3月份创下73700美元的历史新高以来，表现疲软的主要原因或许是“太快，太远”。在那时，全球最大的加密货币价格比14个月前上涨了近五倍，其中在2024年的前10周内几乎翻了一番。

更详细地说，夏季期间也存在大量被迫抛售的压力，当时德国政府开始出售其大量没收的比特币，而Mt Gox的受托人也开始将代币归还给其所有者。

还有一个事实是，比特币是24/7交易的，因此比其他资产更容易受到杠杆和波动性的影响。这反过来可能导致更多的清算级联，使价格低于公允价值。

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在夏季期间发生的大量分配对比特币价格施加了下行压力，这一点通过深红色的颜色得以体现。

展望未来，似乎有许多群体的积累迹象。根据Glassnode的数据，所谓的“小虾”——持有少于一个比特币的人——和“鲸鱼”——持有1000到10000个代币的人——在过去一个月中一直在积累，这一点通过深蓝色的颜色得以表示。

随着西方中央银行进一步降息的到来，支持加密货币的共和党总统候选人唐纳德·特朗普的民调上升，以及比特币现货ETP的大量流入，新纪录的可能性似乎很明确。

不过，一个被忽视的积极催化剂可能是日元的持续贬值趋势。

日本周五发布了最新数据，显示年同比的整体通胀为2.5%，为4月份以来的最低水平，比上个月低0.5%。核心通胀也大幅下降。这一消息可能表明日本银行可能会避免进一步加息。

回想一下，在8月初，日本银行的一次小幅加息使日元飙升，全球市场（包括比特币）在几天内崩溃。然而，日元在9月中旬达到约140兑美元的峰值后开始贬值。在周五的通胀消息发布后，日元贬值至150兑美元，创下自8月初恐慌以来的最低水平。

“日本没有通胀问题，紧缩的紧迫性不大，”Unlimited Funds的首席投资官Bob Elliott表示。他指出，最近几个月服务业通胀已降至接近零，而日本2024年的GDP为负。

为了概念化日元（JPY）的贬值，可以将其与比特币和黄金以及其他主要货币（如美元（USD）、欧元（EUR）、英镑（GBP）、加元（CAD）和澳元（AUD））进行比较。

在过去五年中，比特币对日元上涨超过1000%，但对其他货币的涨幅要小得多。黄金的表现也类似，对日元上涨150%，而对其他主要货币仅上涨80%到90%。

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