随着美国总统选举的临近，交易者们正准备迎接比特币价格波动的增加——而期权市场反映出对波动性的预期加剧。
隐含波动率——预期未来价格波动的指标——已经上升，因为衍生品交易者可能在对潜在价格上涨进行投机或对11月5日美国选举后到期的期权进行对冲。
根据一位分析师的说法，这一活动主要集中在季度末到期的看涨期权上，特别是12月27日到期的期权。Presto Research的分析师Rick Maeda指出，针对年底到期的长期比特币期权的看涨押注明显增加。“特朗普在Polymarket上的隐含选举赔率本周达到了自8月初以来的最高水平，”Maeda告诉The Block。
“接下来两个季度到期的长期虚值（OTM）看涨期权的流入显示出显著增加，其中64.53%的流入目标是2024年12月27日到期，79.79%的流入目标是2024年3月28日到期。这表明未来的强烈看涨前景，”他补充道。
然而，分析师指出，期货市场的情况则显得更加谨慎。“由于选举和两天后联邦公开市场委员会（FOMC）相关的不确定性，期货交易者在进入美国选举时似乎相当谨慎，”Maeda说。
分析师补充说，自第二季度以来，比特币永续期货的未平仓合约相对稳定。无论是按未平仓合约加权还是按交易量加权的资金费率都没有偏向极端头寸。“目前10天平均年化的未平仓合约加权和交易量加权资金费率都在7%的低位，这与今年3月初头寸极长时超过50%的水平形成鲜明对比，”Maeda解释道。
预计在11月5日美国选举期间，波动性将显著上升。图片来源：Vertex。
Vertex的联合创始人Darius Tabai强调了在美国选举后到期的比特币期权成本的上升，表示在11月8日和12月27日等关键日期到期的期权存在溢价，因为市场预计会有显著的价格波动。
“远期波动率的激增表明市场正在为选举定价溢价，并预计结果周围会有一些事件风险，”Tabai说。他补充道，这表明市场对美国选举对加密货币的重大影响有明确预期。“隐含波动率的激增反映了交易者希望对此进行投机或对冲一些风险，”他补充道。
Presto Research的分析还指出，比特币隐含波动率中存在选举溢价。“我们估计在2024年11月选举前，隐含波动率有8%的溢价，反映了市场对这一时期波动性加剧的预期，”他们表示。Presto Research的报告补充说，这一比特币期权的“选举溢价”与特朗普在预测市场中的赔率表现出松散的相关性。
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