「01」

灵魂和身体，总有一个在路上。

也不知道是哪位老兄发明了这么装B的一句话。

这句话的意思其实很简单，要么读书要么旅行，否则你的人生将毫无意义！

赶上疫情这事，旅行是不现实了，为了不荒废人生，看书，赶紧让我的灵魂在人生路上裸奔，才勉强对得起意义这两字。

作为常年混迹金融交易市场的专业赌徒来说，我又重读了《期货交易者资金管理策略》这本工具书。

对于如何持仓避免倾家荡产这种情况发生，其中有个观点值得拿来和大家分享下。

「02」

书中，作者提到了破产风险这个概念，具体其实指的是连续亏损导致破产的可能性。

比如：你在玩剪刀石头布，你有 100 元，输赢一次的赔注都是50元，在这种情况下，你只要连续输两次就破产了，但是你每次只赌 1 元，你的破产风险就接近于 0 了。

而在交易中，我们可以通过比较复杂的数学公式来计算自己的头寸量是否会导致破产，也可以简单的通过浏览近几十年的数据，观察一下最大的滑点、跳空是多少，看看自己持有的头寸是否会在这些大的跳空中导致破产。

所以：任何使得破产风险超过 0 的头寸，都算重仓。

其中，包含有三个影响破产风险的因素：那就是胜率、盈亏比、单笔交易风险占总资金比例 ，这样我们就能把破产风险模型化了。

遗憾的是，数学也不是万能的，破产风险也无法给出一个精准的计算公式，但我们可以从影响破产风险的三个维度进行建模仿真，在交易次数足够多的情况下，破产风险值会越趋于稳定。

以下就是我重读《期货交易者资金管理策略》这书看到的其中关于破产风险的模拟结果：

认真观看模拟结果我们能看到什么？好吧，知道你懒，直接上结论吧：

胜率越大，破产风险越小。

盈亏比越大，破产风险越小。

单笔交易资金占总资金比例越小，破产风险越小。

三句结论看起来简单粗暴，但是在实际操作过程中，我惊奇的发现：一个优秀的交易系统，胜率是不足50%的，顶多就是平均胜率50%上下的样子，所以第一条结论，理论存在，实操很难，我们否掉。

好，我们接着看第二个结论，高盈亏比。这方面我经验不多，遂请教了一位编写了上万条交易策略，也研究过无数不同交易策略风格并具有8年量化经验的大神，从他的结论里我知道，他给我的答案是：平均盈亏比很难跨越5。好吧，又把这条路堵死了。

于是最后一个结论，单笔交易资金占比总资金比例（头寸规模）小便顺理成章的成为了降低破产风险最有效最简单的方法！

事实也确实如此，如果你熟读中外交易书籍，你会看到大多数牛人交易员都会把这个数值控制在2%以内。

激进的，也顶多是3%到5%左右。

注意：如此简单的资金仓位管理是无法把一个本身没有优势的交易策略从亏损状态变成盈利状态的，但是可以避免把一个本身有优势的交易策略从盈利状态变成亏损状态，所以资金管理并不是一种救命药，它只是一个完整交易系统必备的组成部分，仅此而已。

「03」

问题来了：正确的资金管理方式是怎样的？首先，正确的资金管理方式应该是很简单的。

其次，它还要遵循一个特傻瓜式的逻辑，那就是一方面你的头寸不能过大，否则会有破产的可能性（破产风险应该等于 0），一方面你的头寸不能过小，否则即使之后的行情波动很大，你的绝对获利还是很小。

要想解决这个问题，哥推荐你使用固定百分比资金管理这个方法。

此方法是一种非常流行的方法，同时也非常稳健，她的优点在于：在亏损的时候延缓本金下降速度，而在盈利的时候加快本金上涨速度。

也就是我们常说的赢冲输缩。

我会建议所有个人交易员尝试使用这种资金管理方式。

基本计算公式如下：

单笔最大持仓风险金额=帐户总金额x固定百分比/最大亏损。

其中：

止损距离等于开仓位-止损位(可以把点差、滑点计算在内）。

固定百分比一般不高于5%，我为2%。

最大亏损即止损距离（点）x每一点代表的金额。

学会了这招，妈妈再也不用担心我会把钱亏完了！

全文完

文：老巫师

自由交易者|文化流氓|资深嫖客