#天风证券：比特币是AI失效下的Plan B#

天风证券认为，人工智能是维持美元霸权地位的 Plan A，而加密货币则是对冲美元地位不受挑战的 Plan B。报告指出，无论是比特币还是人工智能，能源都是无法绕过的核心要素。货币的本质是信用，信用的本质是秩序，秩序的本质是技术竞争，技术竞争的本质是能源效率。过去两年，黄金作为去美元化的受益者，成为投资者的心头好。然而，特朗普政府无法容忍美元货币霸权受到动摇，因此需要一个备选方案来维持美元的地位。这个方案必须是美国可以控制和施加影响的，黄金大概率已经被排除在外，而以比特币为代表的加密货币可能还有机会。报告强调，货币的本质是信用，如果没有信用，就需要注入信用。