来源: Cointelegraph原文: 《{title}》

以太坊价格自3月30日的1768美元低点上涨了6.4%，但该代币仍难以突破2,000美元关口。一些交易员认为，这一跌势部分与正在萎缩的记忆币市场有关，虽然记忆币市场并非仅限于以太坊网络，但它显著减少了去中心化应用（DApps）生态系统及更广泛加密市场的活跃度。

目前，以太坊年初至今下跌了44%，而衍生品指标显示，交易员远未看涨，且对近期强劲反弹缺乏信心。对此的证据可以在以太坊期货市场相对于现货市场的溢价中找到。

尽管这一溢价在4月2日上升至4%，较3月31日的2%有所增加，但仍低于中性5%的阈值。这一数据表明，尽管1800美元的支撑逐渐加强，但以太坊投资者仍远未转为看涨。

以太坊2个月期货年化溢价。来源：Laevitas.ch

为了评估鲸鱼和市场做市商是否缺乏对以太坊表现的信心，可以分析以太坊期权市场。在中性条件下，25%的delta偏差应该在看涨期权（买入）和看跌期权（卖出）之间保持平衡，通常范围在-6%到6%之间。

Deribit以太坊30天期权25%delta偏差（看跌-看涨）。来源：Laevitas.ch

以太坊的delta偏差指标从3月31日的9%回落，但当前的7%读数表明风险厌恶情绪依然强烈。对冲成本的上升表明鲸鱼投资者担心以太坊价格进一步下行，这暗示着交易员可能需要更长时间才能恢复信心。

尽管以太坊DApps收入在1月到3月之间下降了49%，但以太坊的采用依然强劲。尽管减少的网络活动限制了新用户的流入，并抑制了对以太坊的整体需求，但其相较于传统金融市场的优势以及在去中心化金融（DeFi）领域的主导地位仍未改变。

以太坊上的稳定币持有量接近1245亿美元的历史新高，并且以太坊仍然是无可争议的领导者，总价值锁仓（TVL）为490亿美元。这些数据表明，以太坊的采用仍然具有显著潜力，尤其是在新用例不断涌现的情况下，例如结构化产品和利用合成资产的更复杂DeFi应用。

尽管元宇宙应用面临早期困难、记忆币兴趣下降，以及非同质化代币（NFT）市场活动急剧下滑，但以太坊网络依旧在扩展。

以太坊融资费率中立，ETF打压零售交易热情

除了专注于职业交易员的仓位外，评估零售投资者情绪同样具有价值。永续期货（反向掉期）通常紧跟现货价格，因为杠杆失衡通过一个称为融资费率的费用来进行调整，这个费用每8小时收取一次。在中性市场中，这一费率在7天期间通常波动在0.1%到0.3%之间。

以太坊8小时永续期货融资利率。来源：Laevitas.ch

自3月31日以来，以太坊永续期货资金费率一直保持中性，这表明散户投资者并未试图在价格下跌时抄底。缺乏热情的一个关键因素是现货以太坊交易所交易基金（ETFs），在过去两周中出现了3700万美元的净流出。

尽管衍生品数据通常是滞后的，并不一定意味着以太坊价格会继续下跌，但考虑到特朗普家族的世界自由金融（World Liberty Financial）对以太坊的投资以及Eric Trump公开支持以太坊的积极势头，市场情绪可能会迅速转变。目前，专业交易者和散户投资者对ETH的价格前景仍持谨慎态度。

相关推荐：ChatGPT是否想出了特朗普的关税税率公式？

本文仅供一般信息参考，不应被视为法律或投资建议。文中表达的观点、想法和意见仅代表作者本人，不一定反映或代表Cointelegraph的观点和意见。

免责声明：本文章仅代表作者个人观点，不代表本平台的立场和观点。本文章仅供信息分享，不构成对任何人的任何投资建议。用户与作者之间的任何争议，与本平台无关。如网页中刊载的文章或图片涉及侵权，请提供相关的权利证明和身份证明发送邮件到support@aicoin.com，本平台相关工作人员将会进行核查。