今天很多小伙伴都在问 MicroStrategy 提议增加普通股和优先股的授权数量到底是好事还是坏事？

这里我觉得可以从三个角度来讲：

1.单纯的从 #BTC 价格走势来说。

MSTR这次是为了募集更多的资金来支持“21/21计划”。

[计划在三年内通过股权（股票）和债务（如可转债和优先股）筹集 420 亿美元，以支持其投资战略，尤其是购买 #Bitcoin ]

增加普通股授权数量（从3.3亿增加到103.3亿）

通过增加普通股授权，MicroStrategy 可以在未来有更大的筹资空间，例如通过股权稀释来获取现金。（同时也会稀释股东的持股比例）

增加优先股授权数量（从50万增加到10.05亿）

优先股提供固定收益回报，通常比普通股更安全。这可以吸引风险偏好较低的投资者，并为 MicroStrategy 提供更多的筹资渠道。

所以实际上可以看到这次的提议是有利于 MicroStrategy 的融资计划，而且这部分的计划中绝大多数的资金都是用来买入 #BTC 的，所以从这个观点来看，是对于BTC的价格走势有利的，虽然很多小伙伴说，只看到了 MicroStrategy 买BTC，但没有看到 BTC 的价格上涨，这是因为买入 BTC 基本都是通过 OTC 的途径，所以对二级市场的影响并不会很大。

但是对于目前的 MicroStrategy 来说，买入 BTC 并不是为了短期卖出的，所以相当于锁定了部分 BTC 的流动性，比如现在持有44.4万枚BTC，这些BTC就不会在市场中流通，减少了对价格压力的可能。所以不论从什么道理来看，MicroStrategy 的买入 BTC行为都是利好于 BTC 的价格。

更别说现在已经有越来越多的 CopyCat （仿照者）已经开始学些 MicroStrategy 的策略通过持仓BTC来增加自己的市值溢价。而且市场还是埋单的。

2.单纯的从 $MSTR 的价格走势来说。

短期肯定不是好事，毕竟如果提议通过了，就会增发股票，从而稀释每一股的价值，而且通过增发来的资金并不是全部都用于购买 #Bitcoin ，用途中还包括了还债以及满足公司的其它需求。

虽然 MicroStrategy 认为这并不会稀释股价，因为是通过发行更多股票筹集的资金将用于购买 #BTC 。如果BTC的价值上涨，公司的整体价值可能会比新发行的股票数量增长得更快，从而在长期内利好股东。（类似于ATM的增发方式）

对，所以就连 MicroStrategy 自己都会认为这在长期可能是件好事，而短期如果BTC的价格不能高速上涨，那么 MSTR 的单股收益必然会被稀释，当然了 MicroStrategy 也不可能一次性就增发所有的股票，很有可能是通过后按需增发，但这个提议的公开对于 MSTR 的持有者来说并不会很友好。

因此不排除 MSTR 会在短期下跌的可能，但如果 BTC 真的能走出黄金一样长达十年的震荡上行，那么 MSTR 的单价上涨可能性还是很高的，比如 BTC 上涨到200,000美元，可以对应 MSTR 可能会到600美元（这只是举例）。

3.从同时持仓 #BTC 和 $MSTR 的角度来说。

MicroStrategy 的做法是为了买更多的 BTC ，从任何角度来讲都是利好 BTC 的，这是毫无疑问的，如果用 LUNA 来说形容 MicroStrategy 是完全不对的，而且 MicroStrategy 短期并不存在暴雷的风险，即便是有也是在结束这次 BTC 的牛市以后，所以从各个方面来看，只要是在债务到期前，BTC的价格能高于成本价就没有什么可担心的。

因此只要是 #Bitcoin 仍然是处于牛市当中的时候，就不要轻易的去做空，MSTR也许未必能让BTC上涨，但在左右互搏之下肯定是让大幅减少市场中可能抛售的筹码，也就是降低了价格大幅下降的可能。

买入 MSTR 就相当于是在做多 BTC ，只是这个杠杆会比较低，而且MSTR仍然是唯一在美股中可以对标BTC的投资标的，退1万步来说，只要是在 BTC 上涨的情况下，MSTR 的走势就不会太难看，尤其是随着和BTC市值溢价的缩小，MSTR的含“饼”量也会提升。

但不得不说，确实只要是增发，那么就会稀释 MSTR 单价。所以不论从任何角度来看，短期都是不利于MSTR的。

结论

简单的从人话来说，如果是 #BTC 能保持上涨的趋势，对于 MSTR 的利从长期来看是大于弊的，短期不排除投资者担心摊薄而离场的可能。而如果 BTC 仍然只是周期性的产物，还会因为牛市的结束而大幅回调，那么做空MSTR是一件非常有意义的事情。

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