果味财经STARTIME万人在线:CCFOX的合约之路，5月8日19:30-20:30

嘉宾：

李荣彬，创世资本管理合伙人；南京大学计算机与金融双学位，滑铁卢大学商学硕士学位；曾任中地海外集团助理总裁，分管集团投资与咨询业务。

刘琪，JC capital合伙人，金融科技、区块链行业连续创业者，成功投资了包括Neo、Terra、Definity、ZG等30多个区块链知名项目。

Mona，红链资本深圳CEO，红链资本是一家专注投资区块链技术领域知名的投资机构，同时也是国内顶尖的多策略资管团队，多次在行业量化交易大赛中夺得冠军。

Andy，火车头资本合伙创始人，CCFOX首席交易大使，早年横跨商品期货，黄金外汇交易员分析师，现为数字货币独立行情分析师，区块链KOL，行情文章发表多家财经媒体。

于Rum，AKGVenture联合创始人，专注于数字货币二级市场以及交易所产品打造与策划。

布哥，大神合约联合创始人，数币资产规划及自动跟单早期布道者。

机构圆桌论坛-合约竞争的激烈原因

橙势CEO 孙祯妮 Jenny：如果说2019年是兴起之年，那么2020年可以说是合约交易所群雄争霸之年。合约竞争如此激烈是为什么呢？

创世资本管理合伙人 李荣彬：

1、我觉得财富效应肯定是第一位的，就像2017年山寨币和1X0兴起，2019年现货交易所遍布祖国各地一样，现阶段整个加密资产行业进入了泛金融时代，越来越多的衍生品出现，那么衍生品交易所本身作为最重要的基础设施之一，也一定会大规模的产生财富效应。

2、谈区块链和加密资产就离不开社群。我们发现很多社区在去年和今年转化成了合约社群，因为大家经历了山寨币空气币等种种乱象，发现市场被操控的可能性太大了。而合约赛道，最起码大家押注的还是主流币种和已经被价值认同的币种，相对难于操控，对于社群来讲，是一个相对公平的游戏，不会受到信任伤害。所以大量的用户和流量涌入合约，也就更多的平台需要去利用这些流量

3、 但是还有一个问题，就是很多交易所购买了云系统，做了现货交易以后，觉得并不难，看到合约板块的“肥肉”之后就想冲进来试一试。但是轻视了合约交易所从技术开发到合约产品到风险管控机制等各方面的难度，认为自己没问题可以做。所以我们现在看到的是很多人涌入这个赛道。但是很快他们会发现，合约比想象的要难很多。所以我们现在看到的竞争激烈应该是暂时的，半年内会有很多没有技术实力，产品实力和风险能力的合约交易所退出这个赛道。

JC 刘琪：随着数字货币市场的越来越成熟、正规主流机构的入场，衍生品市场在未来的空间会大于现货市场，从交易所的竞争格局来看，想要有所突围，我们认为衍生品赛道的可能性更大。

红链 Mona：首先我们回顾过去几年交易所发展的历史，衍生品逐步成为各家交易所着重发展的赛道。相对于传统金融衍生品市场规模大概是600万亿美元，衍生品市场远远大于现货市场（现货市场只占12%左右），数字货币衍生品还是处于比较早期，这个赛道有着非常大的发展和想象空间，也就成为兵家必争之地。

而且大家都知道，合约无牛熊，只要波动，就存在交易机会，特别是价格的高波动对期货交易反而是套利的好机。

对于用户来讲，可以加杠杆，小本金撬动大资金，以小博大，当然高收益的背后也是高风险。不过，玩的就是心跳，对吧。

但对于专业机构而言，衍生品提供了逐步完善的风险对冲工具，无论是从套利还是从风险对冲，交易策略能够随着衍生品市场的发展更好实现，所以随着散户和专业机构的入场，数字货币衍生品交易所规模会越来越大，竞争也会越来越激烈。

机构圆桌论坛-机构眼里的CCFOX

橙势CEO 孙祯妮 Jenny：大家也都知道合约赛道竞争激烈，从三大所布局合约产品到今年雨后春笋般出现了很多合约交易所，你们为什么会投资CCFOX呢？你们认为CCFOX在这个赛道的竞争优势是什么？

创世资本管理合伙人 李荣彬：投资有的时候很复杂，有的时候又很简单。简单来说，就是“看对眼了”。复杂一点分析：1， 团队有足够的的金融背景和实力。2， 做事情的风格稳健而又不保守，正直而又不鲁莽，在这个尔虞我诈的金融+加密资产世界实属难得。3，够拼。在疫情最严重的正月，团队还做了层层防护，捂得严严实实，和我们一起开会讨论 未来的发展策略。（当然也给我们自己鼓掌）。感觉这是一支能打会打敢打的团队！

竞争优势其实SONIC已经说的很多了。我就补充一个，就是做一个事情，干一个生意，最主要的就是专业性。现在很多的合约交易平台，可能自己本身都不太理解合约产品里面复杂的金融模型和风险控制体系，只是觉得赚钱就上了。那将会出现严重的风险敞口。CCFOX在这一点上是我目前在行业里看到的对金融衍生品理解最透彻和最专业的团队之一，专业性永远是第一位的。

JC 刘琪：首先，CCFOX的团队，都是从传统金融出来的，大型交易系统的开发和对冲基金的团队背景，是一个衍生品交易所成功的基础，CCFOX在产品的创新和用户体验上也做到了极致，最后，整个公司的文化价值观，给市场提供一个公平、公正、友好的交易环境的理念，非常符合我们的投资价值观。

红链 Mona：首先，我认为数字货币衍生品市场现在还没有出现极端垄断现象，而且每家交易所也都具有各自的特点。我们很看好CCFOX，一方面来自于CCFOX的传统金融背景和非常优秀的交易能力，我们和CCFOX团队在一定程度上也是友商。CCFOX的开发团队是从全球顶尖的证券期货交易所出来的，有丰富的现货、衍生品产品设计经验。而且CCFOX的做市商团队曾任职于顶级量化基金，成绩优秀，所以我们相信团队和专业的力量。另一方面，CCFOX在产品上创新也是比较亮眼的，这一块Sonic老板在一开始也和大家说的比较详细啦，我就不赘述了。

机构圆桌论坛-衍生品未来的发展方向

橙势CEO 孙祯妮 Jenny：在未来你们觉得衍生品平台还可以有哪些发展方向和可能？

创世资本管理合伙人 李荣彬：我个人看好的方向有几个：1，更加多元化和专业化的衍生品产品不断推出，可以让用户能够有更多选择，比如ETF，期权，掉期，多层次叠加的衍生品系统，甚至和链下资产相结合的衍生品的TOKEN化。

2， 交易体验更好，系统对用户进行个性化的满足，小白用户容易上手，高端用户更多选择和专业性提升

3，希望能看到去中心化的衍生品交易平台的出现，甚至是用户自定义的金融工具。就像各大交易所纷纷推出自己的公链一样，未来衍生品交易平台也可能会逐渐向去中心化发展，向DEFI发展。我认为，去中心化衍生品平台不可能直接从0开始，像现在以太坊上的各种DEFI项目，很难直接获取用户，反而从中心化平台积累了一定的用户量和专业度后，逐渐开启自己的去中心化之路，或者是中心化与去中心化齐头并进，才是未来的选择。

JC 刘琪：在期权、指数化产品、利率产品等衍生品的多样性还有很大的空间，还有就是资产的多样性，比如黄金等大宗商品的连接，一些股票资产的连接，还有一些原生资产的连接，都有更大的空间。

红链 Mona：因为我们红链资本是国内比较顶尖的多策略团队，所以我从量化的角度来说，未来衍生品交易所的一个创新趋势可能是结合AI量化交易。对于散户而言，如果能够提供一套策略，无论套利、网格等策略，用户的交易想法更容易在交易平台上实现，从而降低风险，扩大收益，这对于不仅仅交易所，扩大到整个行业，也都是有比较重要的意义。

KOL圆桌会议

KOL圆桌论坛-衍生品未来的发展方向

橙势CEO 孙祯妮 Jenny：最近市场交易情绪很激烈，BTC 减半将至，很多人都看好蓄势再涨的可能，不知道各位大佬怎么看？

火车头资本合伙创始人，CCFOX首席交易大使，Andy：现货现在相对比较高了，就不要再买入了，可以适当出一些货。减半对行情影响微乎其微。行情走势跟行情周期，经济周期，主力的投资行为周期相关的。减半不要有太大的期望，是因为有这样的预期，是资金的推动。大家投资要回归理性。

AKGVenture联合创始人 于Rum：减半对比特币来说，最大的利好就是再次吸引了大众的眼球，如果减半前后价格有好的表现，那么对整个数字货币乃至区块链的活跃度都将会得到极大的提升。

对于价格的影响方面，大家普遍认为减半后比特币供应数量减少，自然维持价格所需的新增资金也将减少，从这个角度看，减半的发生有利于价格在高位的维持。

蓄势再涨这个话题要关注长期资金流入情况，如果短期涨幅过大，投资者获利了结的资金需求大于资金流入，价格就可能发生回调。

如果减半后，比特币价格出现稳定和缓步上涨的特征，对于大众的吸引和资金的流入将起到很大的促进作用，那么后市依然看好。

大神合约联合创始人 布哥：大家好，我是大神合约的联合创始人，布哥。感谢CCFOX和果味财经提供这样的机会在这里分享。

作为一个做跟单产品和社群的运营人，关于减半行情预测，我就不在两位专业选手面前班门弄斧了~我是6000和8300的时候买入的BTC，这两天9300和9500多的时候全部卖出的。

当然不管BTC如何涨跌，给大家的建议是一定要做好资产配置。减半行情前一定会有大的波动，具体是涨是跌，见仁见智，但是聪明的人已经做好了资金配比。

建议大家把现货和合约资金进行合力分配，合约可以分配3成到4成的资金。合约里面还可以再分成大小账户，大账户做趋势行情，小账户做震荡行情，这样的话大趋势把握住，小账户就算是亏损一些也问题不大。

KOL圆桌论坛-交易所的差异化

橙势CEO 孙祯妮 Jenny：合约产品的不断升级，从专业交易角度来看，你们会更看中合约交易所的哪些差异，产品、服务、交易机制，你们更看重哪些方面？

火车头资本合伙创始人，CCFOX首席交易大使  Andy：1、产品好看，要好用，功能也喜欢；

2、合约交易所的服务比现货交易所的服务负荷量要更大，要看合约交易所的客服是否24小时在线，出入金是否足够快；

3、交易机制，交易机制很重要，是对自己的资金负责。交易机制是否公平，比如爆仓的梯度；爆仓之后的强平盈余，像CCFOX会退给用户50%，对用户就很友好；还有乱插针的现象。CCFOX的标记价格是用10-20家交易所的价格均价，在极端行情或者有人恶意砸盘，指数价格可以保护好用户。

4、技术团队非常重要，涉及安全，不会宕机，不会被黑客攻击

5、背景，交易所背后是谁？CCFOX都是一些有原有传统金融的经验。还有要看他的投资机构，谁在背书，重量级的大机构也是看中团队背景的。不是知名机构投资的，资金是否有实力也是要考虑的。

AKGVenture联合创始人 于Rum ：我个人角度：首先是安全，数字货币交易所来说，安全性是我考虑的第一要务；

第二点是稳定性，稳定包括行情剧烈波动的时间，能否稳定下单并得到执行；第二个方面 日常是否发生掉线等现象。

第三就是市场深度，对于合约交易来说，好的市场深度意味着低成交成本，深度差交易容易产生滑点 ，增加交易成本。

第四个方面：就是交易指令是否全面，给交易计划提供止盈，止损，提供便利是下单指令。

大神合约联合创始人 布哥：我平时主要服务对象是一些社群的KOL，就是交易员和分析师之类的。

KOL都希望什么呢？希望自己的粉丝们群友们不要重仓、不要高倍杠杆，不要凭感觉开单，希望他们能先活得久，然后再考虑活的好的事。但是用户都是乱来的，一上头就管不住手了。所以我们从去年9月份到现在一直在做跟单，也一直在教育用户做多账户资金管理，用不同的账户去跟一个分析师不同的策略。

大神合约接下来跟CCFOX在跟单方面可能也会一起做一些事情。

KOL圆桌论坛-交易所的差异化

橙势CEO 孙祯妮 Jenny：另外再问一个投资者问题，我有一些朋友哈，一般开单亏损到一定程度了，他们还是不愿意平仓一直再扛单。这种操作在币圈是非常危险的，当你们面对这种用户时是否需要用更多的精力教育用户？

火车头资本合伙创始人，CCFOX首席交易大使  Andy：这里面涉及交易系统，风险边际的问题，不会控制仓位，不会止损。这就是币圈常说的“爆仓即止损”，对自己的资金不够负责。

我致力于教育用户养成用户的交易系统。用户还是需要大量的培养和辅导的。

希望更多人是学习基础知识，然后自己去交易，而不是我来单纯告诉他开多开空。

AKGVenture联合创始人 于Rum ：这种不止损的操作在任何市场都是危险的，特别是带有杠杆的交易。

人都是趋利避害的，对交易来说 浮盈不是盈，兑现才是钱 所以散户都是看见利润就跑。

这都是用户的选择，平台角度，定期举办公开课来帮助用户树立正确的交易观念是非常必要的，也是对用户长久生存的帮助。

浮亏不是亏，浮亏只要不兑现，散户就觉得这个有害的事情没发生，所以产生了抗单现象。

大神合约联合创始人 布哥：感谢主持人，这个问题问得好！

扛单是一个投资者的自我修养，不扛单的就不是投资者了。扛单就是人性弱点的其中一种。因为我们都是人，是人就一定有人性上的弱点。

要克服人性的弱点，说是难于上青天一点不过分。所以很早以前，我们一直在做教育用户的事，但是即便如此，绝大多数交易用户，哪怕是5年10年的交易员，仍然会出现乱开单瞎扛单的情况。

所以我们也希望通过自动化跟单的方式，引入量化交易的方式，包括精细化分工带单的方式去解决投资者瞎操作的问题，严格执行交易系统。

人性弱点永远会存在，但是其实本质上我们不直接去改正这个弱点，我们做了一些隔离人性的弱点，这也是自动化跟单的魅力。

END.