近期，比特币震荡，但是主流币和预减半币种，表现非常强势。

同时，作为占市场稳定币份额最大的USDT，却持续表现出负溢价， USDT在火币场外交易最低报价继续下跌，最低跌至6.73，持续刷新9月16日以来新低，现报6.75。

据金果子官方数据，10家被监测的主流交易所在过去24h内，USDT钱包充值12.07亿元，提现12.82亿元，24小时净提现7493.53万元，近7日净提现1.75亿元。

目前USDT溢价率达-2.44%。资金在持续流出，这个现象，让市场比较恐慌。年关将近，资金流出加剧，对于这个现象该怎么解读呢？

先来看一下USDT的发行方Tether，关系比较密切的Bitfinex交易所股东 赵东，年中的时候对于USDT负溢价的解读：

美元usd入金非常畅通，而通过usdt入金则需要 先法币换usdt，再存入交易所，所以usdt在价格传导上就会略微延迟。当usd交易所大量买入时，两者一旦存在套利空间，会促使usdt增发。

所以：

usd交易所大量买入btc会导致usdt正溢价

usd交易所大量卖出btc会导致usdt负溢价

usdt交易所大量买入btc会导致usdt负溢价

usdt交易所大量卖出btc会导致usdt正溢价

1、如果按照赵东的解读，USDT负溢价，可能是usd交易所大量卖出BTC，或者usdt交易所大量买入BTC，在比特币回调6个月50%，以及临近减半的时候，是大量买入还是大量卖出比特币？我相信还是买入的概率会更大。

2、关于USDT和USD的关系，市场反驳赵东的也比较多，USDT发行从最初的1:1锚定美元，到后来1:1锚定等值的美元储备，再到后来的部分准备金制度，USDT确实有增发的嫌疑。

在美国持续调查Tether的时候，欧美市场有摒弃USDT，使用USD的源动力，而且美元买比特币的通道也非常便捷，所以USDT的汇率受到国内资金的影响比例在增加，临近年关，资金回流，国内对USDT需求减少，甚至抛售套现，也是重要原因。

市场对USDT的交易量减少，但是并不意味着对BTC的需求量减少，两者没有绝对的关联性，这个是要分清的。

3、Bitfinex上USDT/USD交易对，报价0.9997，在正常的波动范围内运行。近期人民币持续升值，目前离岸汇率，已经飙升至6.915，所以USDT的价格降低到6.79，负溢价是1.8%，只是大家的感觉会非常强烈而已。

综述，USDT的负溢价，影响因素很多，或是市场的正常波动，并不意味着比特币价格一定会回落。

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