这次脱钩，不是巧合，可能是趋势的开端： BTC 不是市场的一部分，而是市场的备份。 美股下跌数字货币不跟了？ 可能未来会成为常态！ 美股暴跌的直接原因很简单特朗普的关税贸易战正式开战，市场恐慌情绪上升，担心全球经济衰退，所以资金撤出美股，回流美债和其他资产避险。 某种程度我觉得关税贸易对我们是一件好事，我们应该感谢特朗普—— 比特币经历本轮可能正在逐步完成一次资产身份的转变： 从高波动的风险资产走向非主权的避险工具，机构投资者都会开始将 BTC 纳入全球避险配置组合， 我以前就说这是必然， 而关税战会加速这个进程！ 关税影响最大的是贸易和科技公司，直接影响股市的未来预期， 但是在地缘政治冲突或美元信用受质疑时，加密货币反而可能获得资金流入； BTC 已不完全是“科技股的替身”更像是“系统外”的金融资产，投资者对其的信心，逐步独立于美股、美元政策。 另外一点注意下： 我说的只有比特币，不是数字货币，山寨币依然是高波动风险资产， BTC 才是“新宏观资产”！ 但是—— 短期虽然比特币表现抗跌， 但如果全球宏观环境进一步恶化（如美债收益率飙升、美元指数冲高、ETF出现连续净流出），加密市场也可能面临补跌压力； 此外，如果美股继续恶化，市场恐慌情绪进一步蔓延，加密资产作为“高贝塔资产”仍有下探风险。