传统金融市场在特朗普总统宣布全球互惠关税后，经历了过去两天的急剧下跌，导致广泛的抛售。道琼斯、纳斯达克和标准普尔500指数创下自2020年夏季以来最糟糕的单日表现和整体周表现，反映出更广泛的风险规避情绪。

周四，几只比特币矿业股票下跌了多达15%，而现货比特币ETF则出现了近1亿美元的净流出。在下跌期间，山寨币的跌幅比比特币更大，Injective首席执行官Eric Chen将这一趋势归因于比特币在ETF批准后的市场结构演变。

“比特币的表现优于山寨币，因为其市场结构在ETF后发生了根本性变化，需求现在来自退休账户、宏观基金和像MicroStrategy（MSTR）和GameStop（GME）这样的企业财库，”Chen说。

然而，比特币和其他加密货币在周五开始反弹。根据The Block的比特币价格数据，比特币价格上涨了2.2%，达到了84,000美元。在市值最大的10种加密货币中，以太坊（1.1%）、XRP（4%）、Solana（6%）和狗狗币（7%）也上涨交易。

Pantera Capital的普通合伙人Cosmo Jiang强调了当前回调的宏观经济性质，强调数字资产在直接意义上不受关税影响，依然是无国界的。

“由关税驱动的回调是特有的，并不是更深层经济问题的反映，”Jiang指出。“就像它是被人为注入的，一旦特朗普政府觉得自己赢得了让步，它也可以被撤回。数字资产作为增长资产的尖端，首先回调，也可能是首先触底反弹的。”

渣打银行的分析师建议，比特币可能正在演变为对抗美国经济孤立的对冲工具，使其在地缘政治不稳定时期对全球投资者更具吸引力，寻找传统资产的替代品。这进一步强化了比特币日益增长的需求可能帮助其比其他风险资产更快恢复的论点。

新政策对进口商品征收基准10%的关税，符合USMCA的商品将被豁免。一些国家的关税将高达49%。基准10%的关税将于4月5日生效，互惠关税定于4月9日生效。周五，美联储主席杰罗姆·鲍威尔表示，这些关税可能会提高通货膨胀并减缓美国经济增长。

根据Benchmark的股票分析师Mark Palmer的说法，机构投资者由于持续的监管不确定性，仍然对有意义地进入加密市场持谨慎态度。

“尽管在11月美国选举后，关于机构采用比特币和加密货币的兴奋情绪很高，但现实是，机构仍在寻找一个明确的信号，以认真投资这一领域，”Palmer说。“在加密市场结构立法通过之前，他们可能不会有这样的信号，而监管的清晰度不仅要显而易见，还要被法典化。”

在没有长期机构投资者的情况下，Palmer的加密股票仍然主要掌握在散户交易者和对冲基金手中。立法者目前正在制定一项加密市场结构法案，而特朗普总统已表示希望在8月之前将稳定币立法送到他的办公桌上。

Ledn的首席投资官John Glover表示，特朗普的关税公告在全球范围内抹去了大量的股权财富，并将比特币从88,000美元的水平压低到81,500美元区域。然而，从技术分析的角度来看，他建议比特币仍处于艾略特波浪周期的第四波——这一理论认为市场心理的自然起伏可以在趋势市场中观察到——并即将迎来下一个潜在的反弹。

“除非我们看到价格收盘低于62,000美元，否则这一波浪计数将按预期进行，”Glover说，他曾是巴克莱的董事总经理。“对于那些感到紧张的人来说，期权活动表明许多人在70,000美元处对冲，同时允许到6月底时参与上涨，最高可达100,000美元。”

尽管比特币相对坚韧，专家警告称，特朗普的关税可能会 derail crypto IPO plans，因为加剧的宏观经济不确定性可能导致公司推迟公开上市。考虑到IPO对强劲市场条件的依赖，几家考虑上市的高知名度加密公司现在可能会重新考虑其时间表，并等待一个更稳定的环境。

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