在周一给投资者的年度信件中，黑石集团首席执行官拉里·芬克警告说，如果美国不控制其债务，赤字持续膨胀，该国可能会失去其世界储备货币地位，转而被比特币等数字资产取代。

芬克写道，美国在过去几十年中受益于美元作为世界储备货币，但没有保证这种情况会永远持续下去——他指出，自1989年时代广场的债务时钟开始计时以来，国家债务的增长速度是GDP的三倍。

今年，美国政府的利息支付将超过9520亿美元，超过国防支出。他表示，如果情况没有得到纠正，到2030年，强制性政府支出和债务服务将消耗所有联邦收入，造成永久性赤字。

美国联邦债务占GDP的百分比。图片来源：黑石集团。

“我显然不是反对数字资产，”芬克说。“但两件事情可以同时成立：去中心化金融是一项非凡的创新。它使市场变得更快、更便宜和更透明。然而，如果投资者开始将比特币视为比美元更安全的选择，那么这种创新可能会削弱美国的经济优势。”

回顾黑石集团过去一年的表现，芬克指出，其美国现货比特币交易所交易基金IBIT是历史上最大的ETF发行，资产管理规模在不到一年的时间内增长到超过$500亿。根据The Block汇编的数据，IBIT在2024年产生了374亿美元的净流入，自推出以来超过400亿美元，主导了市场，其最接近的竞争对手富达的FBTC净流入为115亿美元。

芬克还指出，IBIT是整个ETF行业第三大资产聚集者，仅次于标准普尔500指数基金，超过一半的需求来自零售投资者，四分之三的投资者此前从未拥有过iShares产品。黑石集团随后将其比特币产品扩展到加拿大和欧洲的交易所交易产品。

今年早些时候，芬克建议，如果每个人都“采纳”将其资产的2%到5%分配给比特币的想法，这种加密货币的价格可能有一天会达到$700,000。

除了比特币，芬克表示，代币化可以帮助金融市场摆脱在交易大厅仍然大声喊单和传真机处于前沿时所开发的基础设施——将股票、债券和房地产等现实世界资产转变为可通过区块链技术在线交易的数字代币。

黑石首席执行官表示，代币化类似于将投资从邮政服务转向电子邮件，使资产能够直接和即时地转移，绕过中介。“每一只股票、每一只债券、每一个基金——每一个资产——都可以被代币化，”芬克说。“如果可以，这将彻底改变投资。市场不需要关闭。目前需要几天才能完成的交易将在几秒钟内清算。而目前因结算延迟而被冻结的数十亿美元可以立即重新投资于经济，产生更多增长。”

芬克补充说，代币化通过实现部分所有权、更容易的股东投票和更广泛的高收益投资机会，使投资变得民主化，使资产对更广泛的投资者可及。

在信中，芬克还回顾了资本市场的历史发展，指出它们在扩大繁荣和帮助个人通过投资积累财富方面的作用。他讨论了进一步创新的必要性，以弥合公共市场和私人市场之间的差距，并强调了扩大投资机会的重要性，包括使较小的投资者能够从通常只为最富有的人保留的资产中受益。

尽管承认当前普遍存在的经济焦虑，芬克试图向投资者保证，这种时期并不新鲜，正如过去一样，经济将随着时间的推移而稳定，这得益于人类的韧性和资本市场的强大。

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