国内生产总值（GDP），作为经济活动的最广泛衡量标准，反映了一个国家生产的商品和服务的总价值。收缩，例如亚特兰大联邦储备银行对2025年第一季度预测的-1.5%的年化下降，表明产出缩减，通常预示着就业、投资和消费者信心的减弱。

虽然连续两个季度的负GDP增长通常被视为衰退，但自拜登政府的经济混乱以来，国家经济研究局使用更广泛的指标来做出官方判断。

GDP模型实时更新，使用来自美国经济分析局等机构的数据，将2025年第一季度的估计从2月初的+3.9%大幅下调至2月28日的-1.5%。主要驱动因素是净出口的历史性暴跌，贸易赤字对GDP的拖累从-0.41个百分点恶化至-3.70个百分点。分析师将此归因于进口商在预期关税前囤积商品，这一趋势与近期政策不确定性有关。

推动美国GDP约70%的消费者支出也有所减弱。个人消费支出增长的估计从2.3%降至1.3%，反映了1月份零售和收入数据的疲软。政府支出的贡献降至0.2%，而由于库存大幅减少，私人投资也大幅下滑。

比特币和股票已经处于紧张状态。由于投资者权衡企业盈利下降的风险，美国股票可能面临短期压力。标准普尔500指数在历史上对增长下调反应负面，正如2022年类似修正时所见。然而，如果美联储转向降息，市场可能会稳定，降低借贷成本，提振科技和房地产等行业。

一些人将加密货币视为高风险资产，可能会出现波动。在更广泛的风险厌恶中，比特币及其同类资产可能会初步下跌，反映出最近经济恐慌和特朗普关税期间的趋势。然而，如果美联储放宽货币政策，加密货币价格可能会反弹，因为投资者寻求传统市场的替代品。监管动态，包括美国证券交易委员会（SEC）最近的积极态度以及截至1月份仍为3%的通胀趋势，将进一步影响加密货币的情绪。

美联储的基准利率为4.25%-4.50%，通胀仍高于2%的目标。虽然GDP收缩增加了降息的压力，但政策制定者可能会在采取行动之前等待2月份数据的确认。主席杰罗姆·鲍威尔强调在持续的价格压力与增长风险之间保持平衡，留有调整的余地，但避免过早行动。然而，CME期货显示，至少在下次会议上，美联储最有可能保持利率不变。

CME Fedwatch对美联储利率变化的概率进行了分析。

亚特兰大联邦储备银行的GDP模型平均误差范围为0.77个百分点，这意味着-1.5%的数据可能会随着即将到来的数据而变化，包括3月份公布的2月份贸易数据。目前，这一预测突显了一个在贸易政策变化和需求降温中航行的经济的脆弱性。市场将关注美联储3月份会议的信号，届时更新的增长和利率预测可能会明确未来的方向。

虽然单个季度的收缩并不保证会出现衰退，但这一急剧修正突显了关键经济支柱的脆弱性。投资者、企业和政策制定者面临一个关键的十字路口，他们正在评估这一下滑是否标志着一次暂时的失足，还是长期下滑的开始。

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