整体年度黄金需求，包括场外交易（OTC），攀升至4,974吨，打破了早期的记录。世界黄金协会（WGC）报告显示，黄金需求的总价值也达到了3,820亿美元，全年价格创下40个历史新高。

2025年2月7日的黄金价格。

全球中央银行继续作为需求的主要催化剂，连续第三年购买超过1,000吨黄金，第四季度的购买活动加剧。2024年，黄金投资显著增长，全球投资需求同比上升25%，达到1,180吨。

黄金支持的交易所交易基金（ETF）的复苏也发挥了作用，连续两个季度出现净流入。同时，金条和金币的需求保持在1,186吨，与2023年持平。高企的价格环境抑制了珠宝消费，下降了11%，降至1,877吨。

来源：WGC报告。

这种下滑在中国表现得尤为明显，需求同比下降24%。相反，印度的黄金珠宝市场相对坚挺，尽管价格创下历史新高，但仅录得2%的下降。在技术领域，黄金需求在2021年底以来的第四季度达到了84吨，表现出强劲的增长。

人工智能（AI）和电子产品中黄金的使用增加，推动了年度需求增长7%，使技术相关的总需求升至326吨。同时，黄金的总供应同比增长1%，达到创纪录的4,794吨，得益于更高的矿产生产和回收。展望未来，世界黄金协会预计中央银行将在2025年继续推动需求，如果利率下降，ETF投资者可能会扮演更重要的角色。

尽管如此，高企的价格和经济压力可能进一步限制珠宝需求。地缘政治不确定性和宏观经济影响，如中央银行政策和选举，预计将塑造未来一年的黄金走势。截至发稿时，1盎司.999纯金的交易价格为每单位2,873。

“在2025年，我们预计中央银行将继续主导市场，黄金ETF投资者也将加入，特别是在我们看到利率下降（尽管波动性较大）的情况下，”世界黄金协会的高级市场分析师路易丝·斯特里特（Louise Street）表示。

WGC分析师补充道：

另一方面，珠宝需求的疲软可能会持续，因为高黄金价格和经济增长乏力压缩了消费者的支出能力。地缘政治和宏观经济的不确定性预计将成为今年的主要主题，支持黄金作为财富储存和风险对冲的需求。

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