原创｜Odaily星球日报
作者｜jk
在2022年FTX的崩盘之后，这家交易所的故事从辉煌转向复杂的偿还与清算。两年过去，FTX的赔偿计划逐渐明朗，却给一部分币种带来了天量抛压。
这篇文章中Odaily星球日报将带读者回顾FTX在偿还债务中的进展、受到抛压的代币，以及曾经令市场瞩目的特色产品如何影响加密行业的未来。
FTX的偿还计划和时间线
在2024年五月，美联社曾经报道，FTX当时提交的法庭文件中提出了明确的赔偿金额数据。根据这份法庭文件，FTX欠债权人约112亿美元，而该交易所估计可向债权人分配的资金介于145亿至163亿美元之间。
文件指出，在全额支付索赔后，该计划还规定向债权人支付额外的利息，只要资金仍有结余。大多数债权人的利率为9%。
但是，这些赔偿将全部以加密货币在FTX倒闭时的价格用美元结算。确切来说，FTX于2022年11月申请破产保护时，比特币价格为16,080美元。这是一件好事也是一件坏事——
坏事是，投资人当时拥有的是数字货币，现在获得赔付的是美金金额。如果当时投资人持有的是1枚比特币，那么持有到今天约6倍的收益，这些收益完全不算进赔偿内，投资人仅能获得16080美元+两年利率的赔偿。
而好事是，如果没有这两年的加密牛市，FTX的金库中可能根本没有能够赔付给全部客户的这么多钱——能拿回当时的钱，也算是很有安慰的一件事了。
根据提交给美国特拉华州破产法院的计划，索赔金额为5万美元或以下的客户和债权人将获得约118%的赔付。这一群体占FTX客户的98%。
而在24 年 8月，这一事件有了一小部分更新：Odaily此前报道， FTX 和美国商品期货交易委员会（CFTC）已同意达成 127 亿美元的和解协议。CFTC 同意只要 FTX 遵守重组计划，CFTC 不会收取任何赔偿。因此，FTX 将向债权人支付高达 127 亿美元的赔偿金，具体取决于可用资金。这相当于在赔付协议上敲上了政府的章，确保政府对FTX的诉讼不会减少可供客户使用的资金。根据当时的资金量估计，FTX仍可完成全额赔付，甚至还有剩余。
Odaily此前报道，法官批准FTX出售价值10亿美元的AI初创公司Anthropic的股份，且计划向美国国税局支付2亿美元的优先税款和6.85亿美元的次级税款债权FTX辩称其欠的金额远低于美国国税局声称的240亿美元。这些都属于FTX赔偿之路的一部分。
那么，现在FTX的赔偿进行的怎么样了？FTX赔偿需要卖币，这部分带来的抛压到底如何，是否有些代币将面临天量抛压？我们一起来看看。
FTX目前的钱包里都有什么？
FTX目前的钱包和持币在Arkham上公开可查。截止文章写作时间，FTX的链上地址还有14.75亿美元的总计资产，最大的保有量币种为FTT，价值约6.8亿美元。
包含FTT在内，其他目前持有量在一百万美元以上的币种有如下20种：
FTT: $680.79M
OXY: $356.56M
MAPS: $147.10M
MEDIA: $131.76M
FIDA: $55.31M
RAY: $21.69M
BOBA: $17.86M
BRZ: $14.58M
DRIFT: $10.15M
JUP: $6.66M
JTO: $6.25M
USDC: $3.31M
SOL: $3.14M
RENDER: $2.77M
ASD: $2.76M
SRM: $2.72M
KMNO: $2.67M
MPLX: $2.65M
AMPL: $1.67M
STG: $1.18M
那么，有哪些币种需要额外注意抛压呢？根据Coingecko数据，Odaily为您整理了如下代币：
FTT：目前完全稀释估值FDV仅为8.7亿美元，24小时流通量1800万美元，而FTX的持有量达到了6.8亿美元。就算有做市商承接压力，也很难有买盘能够支持当前价格。
OXY：目前24小时交易量仅为3000美元，FDV则是3.65亿美元左右。FTX的持有量达到3.56亿美元，可以看出，因为抛压前景，该代币已经没有什么交易量了。但是，该代币除了DEX之外，仅在Kraken上币，所以与大部分交易者没有什么关系。
MAPS：目前FDV为1.85亿美元，FTX的持有量达到1.47亿美元，24小时交易量同样惨淡，仅为13万美元。
MEDIA：目前Coingecko上的FDV 1423万美元，FTX的持有量就达到了1.31亿美元。
FIDA：FDV目前是2.16亿美元，FTX的持有量5531万美元。如果操作得当，空头可能有发挥空间。目前的24小时交易量为1551万。
BOBA：FDV目前9467万，市值8105万，而FTX的持有量达到1786万美元。24小时交易量为162万美元。
SRM：市值目前1137万美元，24小时交易量49万美元，FTX持有量272万美元。
MPLX：市值目前1.85亿美元，24小时交易量136万美元，FTX持有量265万美元。
AMPL：市值目前1.5亿美元，24小时交易量83万美元，FTX持有量167万美元。
影响较小的币种：
RAY：Raydium目前市值13亿美元，24小时交易量9483万美元，FTX的持有量是2169万。如果做市商以稳定卖出为目标且操作得当，预计不会出现大的跌幅。
DRIFT：目前市值3.1亿美元，24小时交易量2901万，FTX持有量1015万美元，完全具有承接的能力。
ASD：目前市值3202万美元，24小时交易量124万美元，FTX持有量276万美元。
KMNO：目前市值1.46亿美元，24小时交易量1992万，FTX持有量267万美元。
其他的币种，例如流通量很高的Solana，（24小时交易量就达到40亿美元，FTX当前仅持有314万美元），Jupiter，Jito，Render，Stargate和完全支持的稳定币USDC和BRZ等，则完全不需要担心。
FTX持有币种。来源：Arkham
截止发文，FTX仍在进行持续卖币的操作，在Arkham上可以看到，FTX清算地址正在以每天数笔的频率把所持有的代币转入币安和Gate，且每次转入的量不太大，每次在5万美元到500万美元之间，取决于该币种是否是大额持有量。目前尚不清楚该卖币行为背后是否有做市商的影子，但这次，FTX并没有像德国政府一样，一次性把持有的币全部抛售导致价格猛跌。
FTX的特色产品
当年FTX作为交易员和机构的首选交易所，对于高频交易的支持自不必说。这一部分也产生了相当程度的技术溢出效应，FTX也为散户开发了很多特色交易产品。在FTX倒下之后，这部分产品有的被其他交易所吸收，而有些则至今没有后续。
例如，当年在FTX上风靡一时的杠杆代币，就对散户极为友好：
杠杆代币能为投资者提供加倍杠杆的资产，而无需复杂的操作或直接承担杠杆交易的清算风险。大部分投资者熟悉的合约交易/杠杆交易要求投资者以保证金形式抵押资产，并需要监控市场波动以避免被强制平仓。而FTX推出的杠杆代币，例如 3倍做多比特币和3倍做空以太坊大大简化了这一过程。用户可以像交易普通现货代币一样买卖杠杆代币，而无需单独开设杠杆账户或支付保证金。此外，杠杆代币通过每日的再平衡机制，将市场波动的风险锁定在日内范围内，帮助用户规避了市场大幅波动时可能导致的爆仓风险。
对于散户投资者来说，杠杆代币的出现降低了参与杠杆交易的门槛。他们可以以较小的资金成本获得成倍的市场收益，在当时的FTX市场上颇受欢迎。现在，这个产品被KuCoin等交易所吸收，并且已经在比特币等热门代币上应用。
KuCoin上的三倍做空比特币产品。来源：KuCoin
而FTX的另一个产品，代币化的美股产品，至今为止还没有一个大规模的产品能够提供类似的服务。FTX当时提供包括阿里巴巴、Coinbase在内等多个美股企业的代币化产品；这些代币化美股产品的推出，让全球投资者无需开设美国证券账户，也能轻松参与美股市场的投资。FTX通过与受监管的合作伙伴和托管机构合作，将这些股票资产以代币形式在区块链上流通。这些代币与标的股票1:1挂钩，投资者可以通过FTX平台直接交易代币化的美股。
这种产品解决了传统股票市场的多个痛点。例如，投资者不再受到区域或监管的限制，无需开设繁琐的证券账户；同时，代币化产品支持24/7全天候交易，而不像传统股票市场有固定的开盘和收盘时间。
而现在为止，类似Backed的协议已经可以给非美国用户提供代币化美股的产品，包括前段时间大火的英伟达等股票。但是，美国用户仍然没有一个可以购买代币化美股的平台。
Backed提供的代币化美股。来源：Backed官网
Odaily此前报道，Base 开发人员 Jesse Pollak 在 X 平台的一篇帖子中表示，Coinbase 正在考虑向其以太坊第 2 层网络 Base 的美国用户提供其股票的代币化份额。 Pollak 表示，非美国用户已经可以通过 Backed 等协议（一个代币化的 RWA 平台）获得代币化的 COIN 股票，在 Base 上实施 COIN 是“我们在新年要研究的事情”，并补充说，最终“世界上的每一种资产都将在 Base 上实施”。 Jesse Pollak 补充称，Coinbase“目前还没有具体计划”。
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