今天也有很多小伙伴问这个，我就尝试回答一下27日交割期权的问题，未必是的对，仅作为参考。

对于交割期权的数据其实我看的已经很少了，因为目前已经过了超级低流动性的时候，我记得2023年初的时候我确实是跟踪了这个数据很长时间，而且很长一段时间内最大痛点对月价格的影响非常的大。但是到了目前，尤其是现货ETF通过以后，已经有大量的博弈力量，不再是单一的最大痛点就能驱动的了。

我们先看 #BTC ，目前的月底也是季度交割的最大痛点是84,000美元，这个最大痛点并不是代表一定就会实现的，这是一个积累值。但是确实需要注意的是，目前的名义资金已经达到了144.2亿美元，其中到期的看涨期权（Calls ITM）总共有 42,506 张，看跌期权（Puts ITM）总共有 4,962.7 张。总数量大概是在42亿美元左右的样子，这部分的资金是实值的。还有大概100亿美元左右的到期期权是虚值的。

那么这42亿美元的选择会是什么，要么是平仓，要么是继续展期，我个人的观点是，这部分的仓位很有可能展期到下一个或者两个到期日，因为接下来就是权力交接的日期，如果是已经获利的期权选择博弈更大的收益是有可能的，但如果这部分的期权选择平仓，那么确实会对价格产生一定的影响，让BTC的波动率变大。

所以最实际的结果在这部分的投资者没有选择之前，很难确定是如何的走势，可能很多小伙伴认为这是废话，但实际上这就是事实，但是可以确定的是，即便这些获利期权选择平仓，也不会是BTC价格下跌的主要原因，更别提 84,000美元的最大痛点，起码目前我是看不到能跌到这个位置的原因。

但是相对于 BTC 来说 #ETH 的期权投资者并不是非常的乐观，其中ETH的看涨期权隐含波动率显著下降，而BTC即便是昨天大跌，但是看涨期权隐含波动率也没有太大的变化，而ETH的相关数据的下跌则说明投资者相对来说，更不看好ETH一些。

当然并不是说期权的投资者不看好就一定不好，这都是一个博弈的过程，起码从现在的数据来看，ETH的稳定性仍然是不错的。

总的来我个人偏向于27日的到期期权对现货价格的影响不会很大。起码从目前看的数据来说是这样的。

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