一、日本加息，多国股指熔断

上周三，日本央行宣布加息，将政策利率从0%提高到0.25%，并释放强烈的鹰派信号。受此影响，日本股市连续三天暴跌，东京证券交易所指数和日本国债期货均触发熔断机制。

日本利率变动引发国际市场对日本央行借贷日元需求下降的预期，万亿级别的套利交易市场受到恐慌情绪的影响。

据金融市场观点，如果日本央行提高利率，政府将不得不开始向所有银行支付资金，而套利交易的盈利能力将迅速开始逆转。

在套利交易市场中，投资者借入低利率货币（如日元），然后投资于高收益资产（如股票、其他国家的高利率债券）。当日本央行加息时，借入日元的成本上升，使得这些套利交易的利润缩减甚至变成亏损，将导致投资者减仓平仓，进而对全球范围内的高收益资产形成抛售压力。特别是在新兴市场，大量依靠套利交易流入的资金流出将会引起这些市场的股市下跌和波动性上升。

同时，日本央行加息，即意味着日元升值，那些与日本经济联系紧密的国家经济也受到一定的冲击。

据市场数据，韩国创业板指暴跌8%后触发熔断机制，交易暂停20分钟，恢复交易后跌幅扩大至9%，三星股价创下2020年以来最大跌幅，起亚汽车、SK海力士、现代汽车和赛尔群等多股跌超3%。美股期指持续走低，纳斯达克100指数期货跌幅扩大至2%，标普500指数期货跌超1%，美国2年期国债收益率跌至2023年5月以来的最低水平。澳大利亚市场亦受波及，S&P/ASX 200指数周一开盘下跌2.3%。

二、宏观数据指标恶化

上周五，美国公布的非农数据意外爆冷，新增就业人数降至11.4万人，失业率攀升至2021年12月以来的新高，达到4.3%，触发了萨姆规则（经济衰退预测指标）。美股、美债全线下跌，与美股市场高度相关的加密市场同步跟跌。

不符合预期的非农数据引发了市场对美国经济硬着陆的担忧，债券交易员认为美国经济正处于恶化的边缘，预测美联储将需要开始大举放松货币政策来避免经济衰退。摩根大通、花旗等机构也已调整降息预期，押注美联储9月将降息50个基点。不过，英国巴克莱银行则认为，美联储9月大幅降息的可能性不大。

此外，有观点指出，此前美股市场对于高通胀的忧虑基本上已经消失，迅速让位于新的担心，即除非美联储下调利率，否则经济就将失速。

三、做市商大规模抛售

做市商Jump Trading清算部分头寸，在近48小时里抛售价值6917万美元的ETH。在降息预期转经济衰退拐点抛售，该机构的抛售行为进一步加剧了市场的恐慌情绪。

值得注意的是，此前，BitMEX联合创始人发文称，某个“大家伙”倒下并卖出了所有加密资产，市场猜测，这或暗指Jump Trading。

四、ETF再度净流出

周五，现货ETF再度出现净流出：

• 现货BTC ETF：单日净流出​金额达2.37亿美元，其中富达流出超过1亿美元，ARK 21Shares流出8770万美元；

• 现货ETH ETF：单日净流出5427万美元，其中，灰度持续抛售其ETHE持仓，卖出6143万美元。

详细数据，见：https://www.aicoin.com/zh-Hans/web3-etf/us-btc?lang=cn

当前市场状况

当下市场分歧加剧，一方面，有美国大选、美联储降息放水预期及ETF前景等长期利好因素支撑，另一方面，宏观经济悲观预期、Mt.Gox潜在抛压、地缘政治冲突等利空因素高悬，市场避险情绪迅速升温。

截止发稿，BTC已收复5万关口，ETH短线站上2330，但市场尚未出现明确的反弹信号，恐慌情绪仍在持续。

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