MM 朋友的一个暴论，为什么币圈的牛熊证、期权、CFD 这么多年就是相比而言做不起来，恰恰是因为永续这个产品太牛逼了，随随便便给散户 125x，机制根本就不用学。 传统那 5x、10x 就是高杠杆了，散户也根本没法参与。才需要几十倍的深度价外/末日去赌。 大师我悟了，本质还是监管套利，BitMEX 伊始老黑把一个根本不该给散户的产品透过最初 BTC 作为赌场保证金的方式躲过监管，建立了一个个巨大无比的离岸指数黑平台。 perp 就是赌个指数，你要赌 NVDA、TSLA，产品而言那是一点问题没有，只是平台而言监管麻烦太大了。