我这么说吧... 行业里最大的黄埔军校是各个交易所 从各家交易所出来的朋友们，创业第一站就是弄一级基金。 为什么呢？因为有上币的能力： -理解交易所审美； -和里面的兄弟/闺蜜关系紧密； -单纯自我感觉良好。 但是随着交易所 Listing 部门上上下下走马灯轮换： -上币偏好如堕烟海； -兄弟闺蜜逐渐离岗； -自我感觉越来越差。 再加上，现在行业里整体转向低估值meme 散户们一上来就是猛空VC币 缺乏新鲜叙事 一级越来越难做了是自然的。