2018年已经结束，回顾一年的ICO融资情况，不难察觉ICO模式已行至尽头。

互链脉搏观察icorating数据，2018年12月份的ICO融资额已降至1.96亿美元，与11月份的2.68亿美元相比，下降了26.86%；相较于2018年全年融资额最高的5月份，更是下降了89.73%。

（图表绘制：互链脉搏，数据来源：icorating）

互链脉搏统计，2018年ICO总融资额为119.27亿美元，与2017年的总融资额59.69亿美元相比，上涨了99.81%。

单看总体数据貌似发展势头良好，但从2018年的发展趋势来看，其实并不乐观。与2017年从百万美元暴增至14亿美元不同，自5月份达到峰值后，2018年ICO融资额几乎逐月下跌。

2018年四个季度的ICO融资额，分别为44.18亿美元、46.99亿美元、18.18亿美元、9.92亿美元。第四季度的ICO融资额相较上一季度，下降了45.43%；与第二季度相比更是下降了78.88%。

此前，互链脉搏曾多次分析ICO融资额逐月下降的原因，在年终篇，再次汇总如下：

一.总体监管趋严

对ICO明令禁止：如中国、越南、俄罗斯。

对ICO严格监管：美国不承认未经注册的ICO项目的合法性；香港监管当局对于加密货币的监管属于“有条件的监管”；韩国对加密货币的态度也渐渐由暧昧转向明确监管。

试图将ICO纳入监管框架：以欧洲为主要代表，如瑞士、德国、加拿大。

仅发出警告，不主张监管ICO：日本承认虚拟货币的合法性，但是也在不断加强监管力度，叫停不合规项目；英国允许ICO项目试用“沙盒机制”，监管相对比较温和。

支持ICO：如发行石油币的委内瑞拉。

归纳各国对ICO的态度，可以发现总体上呈现监管趋严的态势。

二.技术发展停滞

作为ICO的主力，现阶段的公链项目仍多为比特币、以太坊、EOS的分支，同质化严重，并没有实质上的创新。技术上有待突破，不仅是阻碍ICO发展的原因，更是区块链行业发展过程中发亟需解决的问题。

三、受加密货币下行影响

以太坊通常用于构建加密项目和为ICO提供资金，其价格走势与ICO融资额有着密切联系。大多数ICO是以加密货币定价的，因此其会受到价格下行的压力。

互链脉搏观察，2018年加密货币总市值从8100多亿美金下滑到12月低谷的1200多亿美金，市值跌幅达85%。

四、投资者散去

技术的停滞与加密货币市场的大溃败，导致投资者对市场失去信心与兴趣，纷纷散去。

五.更多融资方式入场

虽说ICO可以让项目方最快时间募资到大量资金，缩短项目融资周期，但也存在诸多漏洞，由于不受监管，市场秩序易被搅乱。

于是当更多适应监管的融资方式入场，区块链项目方便有了其他的融资渠道可选择。

综上，目前的ICO模式已无法持续，求变与等待新模式的到来是未来的两个方向。