「每周编辑精选」是Odaily星球日报的一档“功能性”栏目。星球日报在每周覆盖大量即时资讯的基础上，也会发布许多优质的深度分析内容，但它们也许会藏在信息流和热点新闻中，与你擦肩而过。
因此，我们编辑部将于每周六从过去7天发布的内容中，摘选一些值得花费时间品读、收藏的优质文章，从数据分析、行业判断、观点输出等角度，给身处加密世界的你带来新的启发。
下面，来和我们一起阅读吧：
投资与创业
要注意流动性有限、要有明确的卖出策略，并在市场轮动中紧跟叙事，避免过度 FOMO。同时，始终保持一些利润在稳定币中，并继续积累像 BTC 这样的长期优质资产。
已实现市值RC（按所有上一次移动时代币的价格进行估值的总和）÷当前所有流通供应量=RPC。RPC 也被视为平均换手成本。
从筹码结构的稳定性上看，BTC 要远好于其他主流币，而 ETH 是目前唯一个让持币 12 个月的投资者还平均处于亏损状态的主流币。
空投与yield farming，高 FDV 新币做空套利，资金费率套利（Delta 中性策略）。
3 月 1 日，FTX 破产拍卖的 1120 万枚 SOL 将解锁，价值 20.6 亿美元，解锁的代币数量占当前 SOL 流通供应量的 2.29% 左右。但引发全面恐慌的可能性相对较低。机构投资者的理性决策、市场的消化能力以及 Solana 生态的坚韧性，都将成为缓冲这一冲击的关键因素。
倒计时200天！四大币种ETF将于今年10月迎来终极审判（附抄币指南）
近期，美国证券交易委员会（SEC）对多个加密货币现货 ETF 的申请进行了受理和审查，其中 XRP、莱特币（LTC）、狗狗币（DOGE）和 Solana（SOL）的 ETF 进展尤为引人关注。
XRP 现货 ETF：申请活跃，SEC 态度略显开放。
莱特币（LTC）现货 ETF：获批可能性最高。
狗狗币（DOGE）现货 ETF：第一个 Meme ETF获批概率75%。
Solana（SOL）现货 ETF：SEC 需要推翻自己的证券定义。
以太坊（ETH）ETF：或将引入质押机制。
7大加密吸金机器盘点：年利润140亿美元，它才是加密世界终极“税官”
Tether人效比约 8303 万美元/人，币安人效比超100万美元/人。
另推荐：《2025年宏观经济政策解读：对加密市场影响几何？》《加密市场宏观研报：加密ETF机构入场潮来袭，2025加密行业或将再创新高》《加密货币中的指数思维：杠杆、非对称赌注与个人成长》。
Meme
除了阴谋集团之外， 24 小时在线的炒币币圈前锋是最早在 $TRUMP 上赚到钱的人。
采用套保对冲交易策略做空TRUMP的L教授并不认同许多散户的赌博式杠杆交易，“合约的本质是分散风险，而不是放大收益。”但大多数人并不明白这个道理。“做空的大资金，不会在最高点卖空，而是在市场腰斩后，等散户说这下跌不动了并开始抄底时，做空的资金喜欢在这样的位置做空。”
当散户还在为“千倍神话”前赴后继时，专业团队已用机器人、多签合约和舆情引擎，将 MEME 赛道改造成一台 24 小时运转的收割机器。
万分之一的留存率，MEME 森林已无散户容身之地。竭泽而渔，大批玩家正忍痛离场。
导致 Memecoin 投资者普遍亏损的三大主要原因：交易手续费（隐藏的庄家抽成）、滑点（MEV成本）、市场操纵和内幕交易。
Memecoin 之所以不像赌博，是因为它给人一种虚幻的控制感——一种通过研究、时机和技巧就可以赚钱的错觉。确实，有些交易者能够盈利，但他们只是少数，就像职业扑克玩家一样。而大多数交易者，和大多数赌徒一样，最终都会亏损。
Memecoin发展史概览。
Tiger Research：流动性争夺战，Memecoins是CEX的救赎还是坟墓？
以 Pump.fun 为代表的平台推动了去中心化交易所（DEX）的崛起，吸引了流动性和活跃交易者，从而削弱了中心化交易所（CEX）的早期价格发现能力。
交易所需要整合链上功能和 DeFi 元素，同时确保平台的稳定性和合规性。
比特币
对话Michael Saylor：当前真正的千亿美元级机会在三层
作为全球最大的比特币持有者，MicroStrategy 会一直收购比特币，类似数字版的“房地产开发公司”。比特币即便暴跌 98% ，公司也不会面临清算风险。公司拥有的是永久资本。以比特币为抵押资产发证券远比质押或贷出比特币的性价比高。
过于关注周期会分心，在未来 21 年里，比特币平均每年将上涨 29% 。比特币已定型稳定，在不断去中心化，越来越分散。协议层面，大部分提案更像是一种“癌变”，对比特币生态弊大于利。
加密领域，最强的资产最终会被货币化，而其他资产都会被去货币化。
人们会逐步抛弃 20 世纪的资产——房地产、股票、收藏品、法币和债券，用过去的资产换取未来的资产。
以太坊
续五个季度未公开质押信息，最大ETH托管方Coinbase想干什么？
Coinbase 作为最大质押 ETH 托管方，管理约 21% 的质押 ETH，但连续五个季度未公开质押 ETH 信息。数据显示其质押比例从 15% 下降，可能与地址轮换有关。尽管 Coinbase 强调透明度，却未公开质押 ETH 数量及 cbETH 支持情况。超过 75% 的 cbETH 流通供应量未被使用，提醒投资者应关注底层质押 ETH 而非 LST 流通量。Coinbase 选择通过未使用供应量膨胀 cbETH，而非透明化操作。
另推荐：《Vitalik中文AMA：EF内部改革中，以太坊需要新故事和新用户》。
多生态
pump 平台：four.meme。
常用链上工具：UniversalX、debot、gmgn、OKX Web3钱包、ave.ai、dexscreener。
常见的安全检查工具：goplus、honeypot.is、tokensniffer。
速览Solana DEX竞争格局：Raydium、Jupiter、Orca和Meteora，谁更有潜力
Raydium（RAY）前景乐观：深度流动性与回购优势；Jupiter （JUP）前景乐观：市场领先的聚合器；Meteora 前景乐观：崛起的流动性聚合器；Orca 前景悲观：流动性留存不足。
文章还提示了需关注的关键催化剂与风险。
另推荐：《深度解读Messari文章：Sei Network Q4报告》。
DeFi
上周，ETH 未平仓合约单日骤减 23 亿美元，全网合约头寸蒸发超 140 亿美元，创下历史最大单日跌幅。当多数杠杆玩家在爆仓潮中倒下时，Ethena 的合成美元稳定币 USDe 却完成了一场逆风操作：其 24 小时赎回量达 5000 万美元，二级市场交易额超 3.5 亿美元，与 USDT 的价差始终锚定在± 0.1% 区间。价格曲线显示，USDe 与 USDC、DAI 等法币稳定币走势高度同步，CEX 做市商与链上套利者的协同作用有效抵消了短期流动性冲击。
支撑这种稳定性的核心机制，就在于其独特的“现货+永续合约空头”对冲组合——通过永续合约对冲现货波动，可能创造出比超额抵押更资本效率的锚定机制；而动态抵押品库设计，则试图在收益率、流动性和安全性之间寻找平衡点。
但本次压力测试也揭示出潜在风险：流动性耦合风险、收益来源依赖、黑天鹅耐受度。
另推荐：《解码DeFi 2025：从消费金融到技术创新的十大关键洞察》。
一周热点恶补
过去的一周内，Bybit被盗超15亿美元资产（专题报道）；阿根廷总统支持Meme币后抵赖引众怒，多方出面澄清未参与LIBRA，内幕团队互撕，幕后团队首次受访，米莱及其团队意外改变立场，考虑使用全部1亿美元控制资金回购并销毁LIBRA，阿根廷总统设立工作组对LIBRA相关方进行调查，并要求反腐办公室介入，阿根廷律师和前官员对总统米莱提起欺诈诉讼，指控其在社媒上推广LIBRA；KIP Protocol官方声明：未参与$Libra代币发行过程，更未因代币发行而获利；阿根廷总统米莱首次就Libra事件发声，否认有不当行为，称最多只有5000人受损，且绝大多数投资者是中国人和美国人；FTX开启首轮偿付分配；FTX债权人代表：中国等五个地区的用户暂时无法参与索赔分配；SBF在近期采访中改变政治倾向并寻求特朗普赦免；Consensus 大会在香港举办（参会合辑）；
此外，政策与宏观市场方面，Tether正与美国立法者积极沟通稳定币监管法案，或将于4月由特朗普签署成法；FOX记者：美SEC对质押非常感兴趣；Coinbase联创：与SEC达成和解，预计诉讼将被完全撤销；马斯克发布AI模型Grok 3；特朗普：考虑将DOGE省下的20%资金分发给美国人，20%用于偿还债务；香港正考虑推动黄金代币化；
观点与发声方面，Wintermute创始人：BTC、ETH还会涨，但可能不会出现全面牛市，市场会关注具备可持续经济模型的协议；samczsun：Meme币领域已呈现负和，行业需采取行动以免被“烧成灰烬”；Vitalik：自2017年以来便在以太坊基金会三人董事会中拥有一个席位；ZhuSu：是时候全仓ETH了；Solana基金会总裁：2025年希望让“无聊”的东西再次变得有趣，比如稳定币；CZ：作为股东，币安是不会出售的；WLFI联创：WLFI采取的是反VC发展路径，目前尚未开放交易；Sonic Labs创始人：因为我拒绝在Base上做事，所以无法申领Kaito空投；Aptos研究主管指责Monad抄袭，Monad联创否认并表示“你还在穿尿不湿时我就在搞开发了”；
机构、大公司与头部项目方面，Tether联创：拟于下半年在以太坊和Solana上推出生息稳定币；HashKey Capital推出HashKey 20指数基金；BNB Chain发布优化方案应对流量激增，将优先处理Meme币交易；Monad上线测试网（交互指南）；Kaito AI开放空投并公布KAITO代币经济学：总供应量10亿枚，早期支持者占比8.3%；Andre Cronje公布Sonic 25年四个愿景，包括费用补贴、动态手续费等；BinaryX更名为Four，BNX代币将按照1:1比例兑换为FOUR；
数据上，2月16日，以太坊Gas费降至0.695 Gwei；2月17日，比特币与标普500指数的相关性已降至零；2月19日，YZi Labs的EVM地址共持有6778万美元通过投资归属解锁获得的资产；2月20日，PI流通市值突破100亿美元，超越SUI排名加密第15名；
安全方面，ShawX账号被盗……嗯，又是见证历史的一周。
附《每周编辑精选》系列传送门。
下期再会~
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