本章主要内容

道氏理论与应用、艾略特波浪理论与应用。  

道氏趋势理论与应用

道氏理论是所有市场技术研究的鼻祖，道氏理论的形成经历了几十年。道氏理论的创立者是道琼斯公司的创立者查尔斯·亨利·道，他称其理论是一种反映市场总体趋势的晴雨表。 

道氏理论把市场的推移转变，描述成海水的涨落，潮汐、波浪、涟漪代表着市场的长期趋势、中期趋势、短期趋势。 

一、 长期趋势 

长期趋势又称主要趋势、基本趋势，一般指持续一年或多年的市场变化趋势，其间，或为长期上涨的多头市场，或为长期下跌的空头市场。上升或下跌幅度一般超过20%。

（1）长期上涨趋势

长期上涨趋势是指市场价格的每一个上涨高点都超过前一个上涨的高点。而每一个次级的下跌其波底都高于前一个下跌的波底，那么，主要趋势就是上升的，称为多头市场。

多头市场好比涨潮，像海潮的每一次涨（落）的整个市场，一个接一个的海浪不断地涌来拍打海岸，直到最后到达目标的最高点，而后逐渐退去。在涨潮期间，每个波浪都比前一波涨升得多而退得少，进而使水位逐渐升高。

 （2）长期下跌趋势 

当每一次下跌的低点都比前一次的低点还低，而每一个次级的上涨高点都比前一个高点低时，长期趋势就是下跌的，称为空头市场。

逐渐退去的落潮与空头市场相似，在退潮期间，每个波浪都比前浪更低，后一波者不能恢复前一波的高度，在商品期货中，很多商品价格走势都呈现出“潮汐运动”。 

对于长线投机者而言，长期趋势是他们捕捉的唯一目标，只要可以确定多头或是空头市场已经开始发动了，他们就买进或卖出持有，一直持有到确定多头或空头市场终结，再进行平仓，并准备反手做空或做多。他们对于出现在整个大趋势中的次级下跌和短期不予理会。 

 二、中期趋势 

中期趋势又称为修正趋势、次级趋势，经常与基本趋势的运动方向相反，并对其产生一定的牵制作用，因而也称为价格的修正趋势。它发生在主要趋势过程中，是长期趋势中的反动作用，即中间性的离心变化。

中期趋势一般持续的时间从3周至数月不等，幅度为基本趋势的1/3至2/3，中期趋势通常又由3个或3个以上的短期趋势所组成。

 涨潮（退潮）期的波浪就好比是次级趋势

三、短期趋势 

短期趋势（日常波动）就像是无风无浪时，海水的表面被波纹或涟漪覆盖，只反映价格的短期变化，一般短则数小时，几分钟，长则数天。

短期趋势——波纹

短期趋势的重要性较低，一般不为长线交易者所关注，对于中短线投机者来说，都不太关注长期趋势提供的长线交易机会，只会去捕捉次级变动和短期趋势所提供的中短线交易机会，而对于日内交易者和抢帽子交易者来说，日内每一个小的上下波动变化都是很好的交易机会。

实盘案例

如图所示，比特币从2017年开始一直处于长期上涨趋势中，但其间也会出现较大幅度的反向运动——下跌。

比特币长期上涨趋势图 

如图所示，直线AB代表比特币长期趋势上涨，而从C到D、E到F，则是中期趋势，下跌。中期趋势结束后仍会继续上涨 。

比特币中期下跌趋势——波浪运动 

在下图中，直线AB代表比特币处于长期下降趋势中。从C到D、E到F、G到H则是中期趋势，上涨。中期趋势结束后仍会继续下跌。中期趋势通常又由3个或3个以上的短期趋势所组成。

比特币价格长期下跌趋势图

艾略特波浪理论与应用

该理论可称为波浪理论，是建立在道氏理论和传统图表分析方法上的，绝大部分价格形态都可以用艾略特波浪结构加以解释。

波浪理论，以特殊的波动方式解释价格运动的内在规律。 波浪理论可以用一句话来概括：“八浪循环” 。在价格运行的趋势中，不论周期的大小如何，一个完整的循环，包含了8个明显不同走势的波浪。

在这种由8个波浪所组成的完整循环中，前5个波浪构成一段明显的上升浪，其中包括3个向上的推动浪及两个下降的调整浪。

在5个上升浪之后，是由3个波浪组成的一段下跌的趋势，它是对前一段5浪升势的总调整。在这8个波浪中，上升的浪与下跌的浪各占4个，反映出价格走势的对称性。如果是一个下跌市场，则将波浪模型倒置过来即可。

波浪理论的基本特点：价格的上升和下跌将会交替进行。

推动浪和调整浪是价格波动的两个基本形态，推动浪为1、2、3、4、5浪，调整浪为A、B、C浪，与较大层级波浪同向行进的波段称为趋势波：1、3、5、A、C，与较大层级波浪反向行进的波段称为反趋势波：2、4、B。在上述8个波浪完毕之后，一个循环即告完成，走势将进入下一个8浪循环。

时间的长短不会改变波浪的形态，因为市场仍会依照其基本形态发展。 

波浪的形态特征：

第1浪 

第1浪是8浪循环的开始，属于营造底部的形态。第1 浪的涨幅通常是5浪中最短的，因为第1浪上升是出现在空头市场下跌趋势的末期，投资者误认为这只是下跌趋势中的反弹，所以买方力量很弱，成交量也较低。

 第2浪

第2浪是下跌浪，大多数人都以为1浪只是反弹，反弹结束后，2浪是原来跌势的继续，恐慌性使其回调幅度很深，一般会跌回第1浪的起点附近，当跌至第1 浪起点时，市场出现惜售心理，抛压逐渐衰竭，成交量也逐渐缩小时，第2浪调整才会结束，在此浪中经常出现反转形态。 

第3浪 

第3浪的涨势往往是3个上升浪中最大的，是最具爆发力的上升浪，持续的时间与幅度经常是最长的。第3浪投资者信心恢复，成交量大幅度上升，常出现传统的突破信号，例如跳空缺口等，一些图形上的压力位被轻易击破，尤其在突破第1浪的高点时，是最强烈的买进信号。由于第3浪涨势激烈，经常出现“延长浪”的现象，第1、3、5都有可能出现延长浪。 

第1，3，5浪的延长浪

第4浪

第4浪是行情大幅度上升之后的调整浪，第4浪的低点不会低于第1浪的顶点。 第5浪 第5浪的涨势通常小于第3浪，且经常出现失败的情况，即第5浪的高点低于第3浪的高点，但在此浪中经常出现反转形态，即波浪形态失效。 

A浪 

在A浪中，大多数投资者认为上升行情尚未逆转，此时仅为一个暂时的回调，但实际上已经出现成交量与价格走势背离或技术指标出现的顶背离现象，但由于此时基本面的利多，市场仍较为乐观，所以A浪调整一般幅度较大。 

B浪 

B浪一般成交量不大，它是多头的逃命线，但由于B浪是一段上升行情，很容易让投资者误以为A浪调整完之后，B浪是延续前期的涨势，仍然积极买进，所以有时B浪反弹的幅度较大，可能会到达甚至超过第5浪的高点，出现“多头陷阱”。 

C浪 

C浪是下跌浪，跌幅很大，持续时间也较长。 

波浪理论在运用时很复杂，由于其每一个上升/下跌的完整过程中均包含有一个8浪循环，大循环中有小循环，小循环中有更小的循环，即大浪中有小浪，小浪中有细浪，因此，使数浪变得相当繁杂和难以把握，再加上其推动浪和调整浪经常出现延伸浪等变化形态和复杂形态，对各浪更加难以界定，这两点构成了波浪理论实际运用的最大难点。 

波浪理论的重要原则：

第2浪的最低点不会低于第1浪的起点； 

在1、3、5浪中，第3浪绝对不会是最短的1浪； 

假如在1、3、5浪中有一个浪为延长浪，其余两个浪的持续时间及幅度会趋于一致； 

第4浪的最低点绝对不会低于第1浪的最高点。   

温馨提示：投资有风险，入市需谨慎！

【本文行情分析仅供参考，并不构成任何投资意见或建议。据此买卖，后果自负！】

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