关键指标：(十一月25日 下午四点->十二月2日 下午四点 香港时间)
BTC对USD下跌2.4%（98,200->95,900美元），ETH对USD上涨6.7%（3,410->3,640美元）
BTC对USD 年底（十二月）ATM波动率下跌4.2点（60.0->55.8），年底25d偏度保持不变（4.9->4.9)
现货技术指标一览
币价看起来已经到达了局部的顶点。尽管一些知名公司仍在强势购买，但上涨的趋势未能继续保持。这与我们的观点大致一致，即市场已经度过了主要的上涨阶段，在下一次波动前在此稳定。
我们的基本观点是，币价的任何修正都会相对平缓。考虑到下方的强劲支撑，接下来的几周我们可能会经历较低的实际波动率。但如果币价突破了10万或者9万美元，市场上将会出现更大的波动，所以在该范围外需小心行事。如果币价向上突破超过10万美元，会让我们有机会更早到达11-11.5万美元（早于我们预期的明年1月-2月），相反如果币价下跌到9万美元以下，8.5万美元会是一个合理的支撑位，再往下币价可能会剧烈地波动到7.6万美元以下。
市场主题
上周因为感恩节相对平静。标普500指数攀升到了6000，同时在斯科特 贝森特被确认为下一任财政部长后，美国国债收益率持续从高点缓慢回落。
比特币再次试图突破10万美元关口时失败，触发低至9.08万美元的回落，但在此处遇到了强有力的支撑。伺候逐渐回升至区间中部的9.5-0.6万美元。总体而言，随着MSTR的大量购买被吸收，市场在当前的水平更加平衡。
然而，我们继续在其他币种上看到令人印象深刻的进展。以太坊ETF终于出现了一些不错的资金流入，导致现货以太坊对美元（ETHUSD）短暂地突破了3700美元。同时Ripple（XRP）本周也上涨了50%。
ATM隐含波动率
在经过相当剧烈的回调至9.08万美元及后续的向上修正到9.7万美元后，币价首次显示出了稳固的迹象，同时对隐含波动率和实际波动率施加下行压力。趁此契机，很可能许多年底的仓位已经清理干净，总体来看上周的清仓给市场提供了更多的卖压。
随着接近年底和假日季，我们预计隐含波动率将会进一步面临下行压力，并自然地出现更陡峭的期限结构。但我们发现市场对年末对明年1月的期间波动率定价已经相当极端。如果币价在该时间段的波动保持在一定区间内，这个定价将会很难维持。
偏度/峰度
偏度曾一度向下修正，和从9.98万美元回调至9.08万美元的现货价格保持一致，但也仅仅是昙花一现。随着币价表现出强劲的支撑后，偏度价格在本周剩余时间回收了大部分的下调。
总体来看本周峰度逐步下调，与更低的波动率水平保持一致，同时也受到了持续的翼部看涨价差卖压的影响。市场似乎预期币价从现在起会以更慢的速度上涨。
祝大家接下来一周好运！
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