周一的乌龙事件让人想起当初贝莱德现货ETF的假新闻，虽然消息被证伪，但市场反应却异常稳健 BTC 和美股都维持在高位，显示出投资者对关税政策缓解仍抱有希望。 这次也再度证明，资金在，流动性差，但不是没人买，只是等信号。美股15分钟成交近2万亿美元，BTC短线拉升超4,000，说明观望资金随时准备进场。换句话说，只要宏观或政策有一丝松动，买盘力量就能爆发。 但真正的难点不在乌龙或关税，而是即将公布的GDP数据。如果真的是-2.8%，那美股再跌20%并不难。今天连贝莱德CEO都认为美国“可能已经进入衰退”。 市场恐慌的反应也已经体现在VIX上：今日VIX盘中突破60，上次是2024年8月（65.73），再往前就是2020年3月（疫情期间曾达85）。VIX破50几乎可视作技术性熊市的起点。 而在BTC链上数据中，也能看到结构性分化，恐慌来源多是两日内抄底失败的新资金，反而是长期持有者几乎没有太多动作，即便浮亏也在观望。说明在这个阶段，通过价格下跌来让长期投资者投降是并不容易的。 乌龙之后，美股已开始全面修复，市场情绪也在缓慢回升，但前提是我们只谈“关税”。如果谈的是“衰退”甚至“连续负增长”，那才是更深层的风险源。 本推文由 @ApeXProtocolCN 赞助｜Dex With ApeX