不算鹰，跟fedwatch等price in的差不多，接下去有2条路走向降息的下一阶段： ①路径1：关税政策后，通过3M/6M等数据发现了对通胀的影响，决定是否进一步降息or加息； ②路径2：因为实际利率水平较高，导致经济放缓或就业出现问题，即grow shock倒逼降息； ③2025年加息暂时不在考虑范围内。 本来市场预期在1月20日关税落地后等3~6个月看效果。但是现在发现关税的谈判非常缓慢，并且关税将会形成一个逐次累加的体系（全球互惠关税+特定国家关税+特定行业关税），所以路径1的影响是很难评估的，这点Nick也发文表达过该观点。 路径2就是要等高利率对经济or就业产生副作用，再以此降息。想要维持2025年一整年4%以上的名义利率而不对经济增长和就业产生影响，感觉还是挺难的。 交易层面来看，2025年震荡是常态，因为逐次关税影响了美联储对降息的判断，美联储为了货币政策连续性依旧会保持滞后性操作，维持“货币对策”逻辑。 最近在拿 HYPE 当波段标的练手，k线形态上有明显的震荡区间比较适合拿来练习波段策略。