双池联动统一 DeFi 流动性，解析 Binance Labs 参投的 Perena

轮辐式架构，解决 DeFi 资金低效。

撰文：深潮 TechFlow

之前 CZ 发推表达出对区块链应用的看重，引发市场一系列反响的同时也让市场对 Binance Labs 的下一步动向一直保持关注。

昨日，Binance Labs 宣布投资 Solana 生态去中心化的稳定币协议 Perena，从投资层面贯彻注重基建应用的理念。据 Coindesk 透露，本次 Perena 从种子轮融资中筹集了约 300 万美元。

Solana+DeFi 基建应用，两个版本 BUFF 叠加的 Perena 究竟是什么？又是如何受到 Binance Labs 认可的？

我们盘了盘 Perena，为你带来此篇项目轻解读。

轮辐式架构，解决 DeFi 资金低效

从 Perena 的自我介绍中称，由于当前稳定币方案太多造成的流动性碎片化问题，大量独立的流动性池让资本流转效率过低，用户体验也不好。其定位是为了解决这些问题，也想做“统一流动性”的工作。

核心产品 Numéraire

为了流动性整合的目标，Perena 推出项目核心产品 Numéraire，一个专门为稳定币设计的互换协议。通过可组合、可扩展的流动性池设计，显著降低了传统 AMM 中的闲置资金问题，也是 Solana 生态首个原生集成利息收益代币（IBTs）的稳定币互换协议。

Hub-and-Spoke —— 轮辐式架构

Numéraire 的核心特点在于采用 Hub-and-Spoke 轮辐式架构。这种架构通过 Seed Pool（中心池）和 Growth Pools（成长池）的双池设计，解决资金效率与风险控制的平衡问题。

在这个体系中，Seed Pool 作为核心流动性中心，由 USDC、USDT、PYUSD 等主流稳定币构成，并发行 Perena 自己的流动性代币 USD*（USD Star）。USD* 不仅能够获取互换费用收入，还能通过自动复利机制实现价值持续增长。

Growth Pools 则通过与 USD* 配对的方式，为新兴稳定币提供流动性支持。这种设计要求所有交易必须通过 USD* 进行中转，形成了一个双跳互换机制，这可以：

所以说 Perena 的“统一流动性”不是将所有流动性物理上集中在一个池子，而是通过 Hub-and-Spoke 架构实现逻辑上的统一。

而整个 Hub-and-Spoke 架构围绕稳定币 USD* 服务，为协同架构确保 USD*真正稳定运行，协议还引入了有界流动性和加权资产机制。

有界流动性机制将资金集中在适合稳定币交易特性的「0.99-1.01」的窄幅价格区间内，当价格触及边界时，系统会限制交易方向，直到价格回归合理区间。

加权资产机制采用不变量方程建立价格锚点，通过可配置的资产权重分配流动性。当资产比例偏离目标权重时，系统会自动调整兑换率产生价差，从而形成套利空间，引导市场力量将资产比例恢复至预设目标。简单来说，就是通过设定目标比例，然后利用价格调节和套利机制，让市场通过系统自己去维持平衡，不需要人工干预。

例如将种子池的构成比例定位 40% USDC、40% USDT、20% PYUSD 的目标权重，在增长池采用 USD*与新稳定币 50/50 的权重。

目前 Perena 还在测试阶段，已经可以通过 Solana 钱包进入应用。

如果你是新人用户，在没有特殊邀请码的情况下还只能体验基础的 swap 功能，获得 700 积分可以解锁 Perena Pools，提供流动性。

根据规则每美元的交易量获得 0.1 积分，每次 swap 最高获得 50 个积分，每天可以 swap 10 次，这里交易了 10 USDC 兑换为 9.99 USD*，获得 1 积分。

除了通过 Swap 获得积分，还有每日签到、邀请奖励可以获得积分。

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