回顾一下自己参与投资以来的标的和业绩，真心话本来是要走价值投资路线的，但是看一下我投资的标的，不管是赚钱的还是赔钱的，最终似乎没有可以能称之为“价值投资的”，这也许说明本人水平不够，写一写自己经验教训供参考吧。

最开始是玩a 股。开始也是瞎玩，各种标的乱买，后来觉得房地产这行业被低估了（😂），对万科也别看好。这大约是 20 年吧，万科的利润和增长如日中天，而且万科是业界有名的保守派，也不觉得它会某一天到濒临波产的地步。这还不够哦，觉得万科价值已经被充分定价了，于是又找行业的增长股，找到了融创。融创的利润增长估值都是杠杠的，持股了一段时间，后来跑了，没赔没赚。融创我觉得至少当年是看出一个毛病吧，它有 1000 亿的融创乐园的资产收益率极低，当年雪球上把这个吹的一塌糊涂什么取代迪斯尼之类的，而我自己对这种近郊的游乐性质的东西从来不感兴趣。另一个就是融创剥离融创服务（物业）时亏待了老股东，当我觉得孙宏斌这人不靠谱（虽然他的江湖名声是厚道😂）。

后来Saas 火了，因为我自己就在高科技行业，于是仔细研究了Saas 行业的标的。选中了两个，一个是有赞，这个算是赚到钱了。另一个是crowdstrike，但这个当时在转美元的时候晚了一星期错过了我心里买点。就一直没买。

后来再顺丰摸瓜又买了富途。买富途的原因是觉得富途其实也可以参考Saas 模型，按照当年的增速来看估值真不高。这些我都写过分析报告，后兴趣的话我之后可以贴出来。20 年底大家都知道是个牛市，当时手握富途和有赞，白天有赞涨，晚上富途涨，真的是体验感很好，大有股神的感觉。😂

中间还有一个看好的标的，理想。但是当时已经心仪比特币，理想就没拿住，不细说了。

加息后的事情也都知道了，有赞是因为pdd 合作终止收入下降，富途是因为外汇收紧被爆锤。这个风险其实当时也都看到，但没想到这么严重。其实核心还是对宏观的影响了解不够。谁叫咱是价值投资者呢？按照彼得林奇的说法，你研究 10 分钟的宏观，你就浪费了 10 分钟。😂

后来就转战币圈，先是学习了《货币未来》，种草了比特币，顺便 2 个月前还不小心在X 上与其作者吵了一架，主要是我没注意是他，否则怎么也不会和偶像吵架😂。

后来的轨迹老X友们都知道了，因为这时我从雪球和微博转到X 上来了，核心标的就是btc, luna, eth。

还有我吃大亏的一个标的voyager，当年是认为这就是币圈的富途…后来大家也都知道了。

所以回头看我选的这些标的：

- 万科融创接近破产

- 富途有赞，跌回我买入的位置或者更低

- voyager 破产归 0

- Luna 破产归 0

- eth 汇率从.08 到.04

只有比特币不曾负我～

唉，岁月催人老啊。

如果说有什么教训，我觉得也许是这几条吧：

1/ 投资如战场，生死之间，不可以不谨慎，不是闹着玩的

2/ 要区分周期股（如富途、btc）和增长股。一般来说特别高速的增长都是无法持久的，这世界一共没几个亚马逊、谷歌、腾讯，别以为自己一出手就能抓住这种天选之股，默认你抓不住。

3/ 如果你看好这个行业，买龙一，而不要买看起来低估的增长股。这个教训就太多了，比如融创、voyager(vs. Coinbase)、以太，而我遵从这一点时总是赚了钱，比如有赞和富途都是各自赛道的老大。

4/在最近这些年，宏观的影响越来越大，你没法忽视它。

最后就是不算教训的教训吧，不上杠杆，不玩合约。不上杠杆的原因还是周线默认自己怂，只要你标的选对你总是可以用时间买空间，但是你上了杠杆意味着你的时间和空间被挤压。

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