比特币在交易所的总供应量已降至七年来的最低水平，上周五降至248.8万BTC。
根据CryptoQuant数据，交易所的储备目前为249.2万BTC，周末增加了约4万BTC，但这一水平仍是自2018年10月以来的最低。
这一流出潮发生在比特币价格为95,400美元之际，该币种现在希望在上周的涨幅基础上继续上涨，此前特朗普政府表示愿意与中国达成关税协议。
尽管交易所余额达到七年低点，但根据最新的CoinShares数字资产基金流动报告，截至4月28日的一周内，比特币基金的流入达到了32亿美元。
这标志着在连续几周负流动的背景下的显著转变，上周的报告显示当月迄今的流出为8.94亿美元。
交易所余额下降与基金流入增加的结合表明，积累的新阶段正在重新开始。但在过去一周的涨幅中，零售似乎在其中扮演了比最近几周更重要的角色。
这一点在交易所鲸鱼比例中得到了体现，该比例从4月17日的0.512降至4月27日的0.36。
该指标是前10大交易所流入与总流入的比例，最大值为1，表示前10大流入——即鲸鱼——占据了交易所市场的全部。
然而，目前的比例表明，零售在当前交易浪潮中扮演了更大的角色，这反过来又表明对比特币的需求更加有机。
这种需求可能有多种因素，一些交易者和分析师指出比特币在最近几周在某种程度上与科技股脱钩，并且它与黄金的关系更加紧密。
比特币价格图，包括黄金相关性（蓝色）和纳斯达克相关性（青色）。来源：TradingView
但自年初以来，比特币与黄金的实际相关性波动较大，1月底为0.74，2月初为–0.87，3月初为0.54，3月中旬为–0.36，3月底为0.62，4月初为–0.50，截至目前为0.55。
因此，得出比特币确实开始像数字黄金那样运作的结论为时尚早，即使其在经济不确定性背景下的近期表现也确实支持了这一叙述。
另一方面，一项数据确实为避险论提供了更多支持，那就是比特币主导指数，即BTC市值与整个加密市场市值的比率。
根据CoinMarketCap的数据，这一比率已从12月初的54%上升至今天的63.4%，这可以被视为交易者从波动性较大的山寨币转向波动性较小的BTC的反映。
与此同时，比特币波动率指数在过去几年中一般在较窄的区间内波动，经历了较少的大幅波动，这在2023年之前是常见的。
然而，在过去几周内，其波动性并没有特别或进一步的减少，4月7日的指数达到了2025年的第二高读数，当时它从3.4上升至6.71，因为该币种暴跌至74,773美元的五个月低点。
编辑：Stacy Elliott。
免责声明：本文章仅代表作者个人观点，不代表本平台的立场和观点。本文章仅供信息分享，不构成对任何人的任何投资建议。用户与作者之间的任何争议，与本平台无关。如网页中刊载的文章或图片涉及侵权，请提供相关的权利证明和身份证明发送邮件到support@aicoin.com，本平台相关工作人员将会进行核查。
