根据最新的Coinbase研究报告，从2024年12月的1.6万亿美元峰值到2025年4月中旬的9500亿美元，排除比特币的总加密货币市场市值下降了41%，这可能预示着另一个加密冬天的开始。除了比去年同期低17%外，排除比特币的加密货币市场市值甚至低于2021年8月至2022年4月期间的水平，当时市场也经历了类似的下滑。

除了综合数字资产的急剧下降外，排除比特币的加密领域的风险投资融资在同一时期仍然比2021-22周期高峰时下降了50%至60%。Coinbase报告认为，这种融资减少影响了最终流入加密货币生态系统的资本量。

报告指出，加密领域的风险投资融资下降是因为决策者很难判断全球经济的走向。

“所有这些结构性压力源于更广泛宏观环境的不确定性，传统风险资产面临财政紧缩和关税政策的持续逆风，导致投资决策的瘫痪。尽管股票市场挣扎，但即使在监管环境的特定顺风下，加密货币的复苏之路仍然充满挑战，”报告指出。

报告认为，这些因素相互影响的方式表明数字资产领域的周期性前景艰难，这反过来又证明了至少在短期内采取长期谨慎的态度是合理的。

除了这些因素，报告还提到COIN50指数，该指数包括市值前50的代币，表明整个资产类别自2月底以来一直处于熊市区域。报告强调，这与排除比特币的市值从2024年12月的高点下降41%至9500亿美元是一致的。这种差异突显了在风险曲线下方的山寨币固有的更高波动性和风险溢价。

对于希望寻找未来几个月线索的用户和加密货币投资者，Coinbase团队呼吁提高警惕。

“因此，我们认为这需要在风险上采取防御性立场，尽管我们仍然相信加密货币价格可能在2025年第二季度中到晚期找到底部，为2025年第三季度的更好表现铺平道路。就目前而言，当前宏观环境的挑战需要更大的谨慎，”报告总结道。

免责声明：本文章仅代表作者个人观点，不代表本平台的立场和观点。本文章仅供信息分享，不构成对任何人的任何投资建议。用户与作者之间的任何争议，与本平台无关。如网页中刊载的文章或图片涉及侵权，请提供相关的权利证明和身份证明发送邮件到support@aicoin.com，本平台相关工作人员将会进行核查。