就在刚才美联储理事沃勒，一个相对于其他美联储官员更加偏鸽派的人对川普的关税政策发表了看法，他认为：

1. 如果美国的关税长期保持在平均 25% 的情况下，核心 PCE 可能上升到 4% 至 5% （现在是2.8%），企业能否将成本转嫁至消费者，是决定通胀上行幅度的关键。虽然对整体通胀的影响是短期的，美联储可以忽略不计。

但接下来对于经济的影响可能会很大，不排除大幅促使经济下行的可能，而如果因此导致了经济衰退的发生，那么沃勒将会支持更早和更快的降息。

因为他觉得随着经济快速放缓，即使通胀率远高于2%，仍预计经济衰退的风险将超过通胀升级的风险。

2. 如果美国关税较小的情况下对通胀的影响要小得多，预期峰值能回到 3% ，这种情况对于通胀的压力较小，对于经济衰退的风险会降低。

这时候如果美联储仍然认为通胀能回到2%，那么沃勒是支持在下半年降息的。

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